主题：平安证券：葛洲坝估值提升依赖资产注入

　预期将注入葛洲坝的资产主要是两网公司所属15个省的辅业单位和中国电力工程顾问集团，根据公开数据估算，注入资产规模超过500亿元，相当于再造一个葛洲坝。

　　另外，公司将长期受益于水利建设规划。公司目前是国内最大的水利水电施工企业之一，占据中国水利水电工程约25%的市场份额，在全国及海外28个国家均有业务涉及。我们认为，公司将凭借水利水电施工特级资质及规模性竞争优势，在未来十年水利建设中迎来快速发展良机。

　　我们认为，在水利投资推动下，公司水利水电工程施工和水泥业务的收入将持续快速增长，预计2011年、2012年E PS分别为0 .55元、0 .70元，对应当前股价的动态P E分别约为21.3倍、16.8倍。


　　我们认为，强烈的资产注入预期提升了公司估值，公司应享受高于行业平均的估值溢价，给予其2011年动态PE为30倍的估值，六个月内目标价16 .5元，给予“强烈推荐”投资评级。 方烨


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。