主题：中国联通随市走软 惟大摩重申增持

中国联通(00762)今早随市走软，现跌1.14%至15.58港元，暂成交1003万股。惟大摩重申其“增持”评级，料Telefonica减息影响有限。

大摩表示，西班牙电信商Telefonica’s减少派息，对联通影响有限，按联通所持Telefonica’s 1.4%股权，预计有关股息由今年8.25亿人民币，增至2012年8.59亿人民币，目前最新预测股息贡献分别减少1.55亿及2.2亿人民币，仅占联通2011及2012年盈利2.3%及1.6%。基于西班牙宏观环境持续严峻，加上汇率顶头风，Telefonica’s宣布减少2011-12年派息，今年现金股息由1.6欧元下调至1.3欧元，明年则由原先指引1.75欧元减至1.3欧元。



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