主题：周小川鼓励居民海外投资 称管制或再松

央行行长周小川4月3日在博鳌亚洲论坛上表示，中国将对海外投资进行进一步的放松管制，鼓励资本“走出去”，允许中国的企业和居民进行海外投资。

　　【页面导读】

　　周小川鼓励居民海外投资 称管制或再松(本页)

　　周小川讲话透露信号：过多使用利率或致热钱流入

　　周小川：如没金融危机存款保险机制条件早已成熟

　　周小川：实现经济软着陆存在很多困难

　　周小川：理解美联储印钱 反对逼迫其他货币升值



　　周小川鼓励居民海外投资 称管制或再松

　　央行网站

　　4月3日，中国人民银行行长周小川在博鳌论坛分会上表示，对于新兴经济体，包括中国在内，软着陆也就意味着在2010年和2011年我们能够使过热的经济降温，使通货膨胀率降低。对于中国和其他的一些经济体而言，政策目标是逐步使通货膨胀率降下来，也就是说实现软着陆。但是从技术上来讲各国面临很多复杂情况，需要把握好政策的力度。

　　关于软着陆和硬着陆选择问题，周小川表示，不同的经济体，面临各自不同的经济形势，选择也会不同。如果国内经济问题很严重，就需要采取一些较为严厉的措施来解决经济上的问题，使市场信心恢复。比如土耳其、津巴布韦、波兰和玻利维亚等国家经历过恶性通货膨胀的时期。也例如美国在上世纪经济大萧条时期，就需要较强的政策帮助经济恢复。但中国的情况并不是这样，所以不需要如此严厉的措施。

　　周小川表示，自2010年以来，中国综合运用数量型和价格型宏观政策工具，适时上调利率，同时也使用了一些数量型工具。但考虑到全球流动性过多，过多依靠利率工具也可能导致资本流入过多。所以要平衡不同的货币政策工具。

　　周小川表示，为克服金融危机，美国实行量化宽松政策向市场输入流动性、降低利率，以促进经济复苏以及创造出更多的就业机会。所以一些新兴经济体不可避免会面临大量的资本涌入。美联储并不是一个简单的中央银行，它还发行储备货币，不仅要考虑美国国内经济，同时也要考虑到对全球经济的影响。周小川表示，全球流动性泛滥的问题完全由新兴经济体国家货币升值来解决显然是不合适的。

　　关于资本流动，周小川表示，中国鼓励资本“走出去”，允许中国的企业和居民进行海外投资，这是改革的一个方向。但国内的企业和居民要逐渐了解当地的投资环境、法律制度、金融市场，所以这需要时间。

　　周小川讲话透露信号：过多使用利率或致热钱流入

　　“首先我表示一条，我们鼓励各种研究机构、经济学家都参与政策讨论，提出各种评价，提出各种建议，这对货币政策的形成有好处，对改革开放也有好处。至于具体的评论和考虑，我们还是以货币政策委员会集体讨论的结果，在这个基础上再通过一定的程序来进行决策。”

　　4月1日-3日，博鳌亚洲论坛2012年年会召开，此次年会主题“变革中的亚洲：迈向健康与可持续发展 ”。周小川出席分论坛“软着陆：新兴经济体的政策选择”时如上表示。

　　日前召开的央行货币政策委员会一季度例会提出，要继续实施稳健货币政策，综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模。

　　分析称，此次货币政策委员会例会透露微妙信号，过去两年里形成的物价上涨压力正趋于缓解。

　　周小川还表示，对中国而言，软着陆意味着在2010年和2011年能够使过热的经济下来，使通货膨胀率下来。“我想强调中国在这一轮软着陆中使用的工具是把量化措施和价格措施结合起来了。”

　　“如果你使用太多的利率工具，可能会导致资本向国内流动。但是确实在使用几个不同的货币政策工具之间，要进行利弊的比较和平衡。”周小川说。 （来源：博鳌亚洲论坛2012年会）。

　　周小川：如没金融危机存款保险机制条件早已成熟

　　博鳌亚洲论坛2012年年会于4月1日-3日在中国海南博鳌举行,本届论坛的主题是“变革世界中的亚洲：迈向健康与可持续发展”，和讯网全程播报。4月3日上午“软着陆：新兴经济体的政策选择”分论坛在博鳌举行，中国人民银行行长周小川在论坛上表示，如果不是金融危机，2007年存款保险机制建立条件就已经成熟了。

　　周小川：扩大内需已经提了很多年，在我印象中，金融危机以前中央政府就已经提出扩大内需，特别是扩大消费内需，减少对外贸易顺差，大力发展服务业，已经是中国政府的发展战略和方针，应该说这是多年需要做到的事情。当然在每个阶段还会有不同新的情况，比如金融危机发生了会有新的情况，如果通货膨胀高了也算是新的情况，不管怎么条件，这是一个中期的方针。

　　至于存款保险制度，如果回去查一查的话，2007年全国金融工作会议就已经明确了要建立存款保险机制。如果再追溯往前，从90年代就开始研究论证中国建立存款保险机制。但是2007年是明确提出来了，准备工作可以说是快马加鞭的都在做筹备，但是在筹备过程中突然间一下出现了全球金融危机，特别是2008年秋天以来，这个变化很急剧，所以基本上大家的注意力集中在解决克服危机上了。同时，也担心在危机期间，你要把主要的政策针对为解决危机，其他的政策还弄不清楚跟解决危机的政策配合协调好不好，再加上没有精力，所以就放了放。今年年初的时候，又开了一次全国金融工作会议，这次从报道的文件上来看又提到了要建立存款保险机制。要我说的话，如果不是金融危机，2007年那一次的条件就已经成熟了，否则不会在全国金融工作会议就定下来了。

　　周小川：实现经济软着陆存在很多困难

　　可思梦：周行长，已经有人表扬您处理经济问题的决定了。对中国而言，如果监管企业的周期并且应对通货膨胀，中国央行也采取了一系列措施，您是否认为利率市场化以后您的工作更轻松一点？

　　周小川：从今天的主题软着陆而言，对于新兴经济体，包括中国，软着陆也就意味着在2010年和2011年我们能够使过热的经济下来，使通货膨胀率下来。通货膨胀率从部分上来讲是由于之前的经济刺激政策以便克服此前的国际金融危机，那么由于出现了大量的流动性，使得很多资本流入新兴经济体。但实际上我们也常说，通货膨胀的水平，从某种程度上来讲确实对很多新兴经济体都比他们的通货膨胀目标要高一点。我想对于中国和其他的一些经济体而言，政策目标是逐步使通货膨胀率降下来，也就是说实现软着陆。

　　周小川：但是从技术上来讲确实存在很多困难，有些时候我们不知道所采取的政策措施是过强了，还是过弱了，对于软着陆好不好。在这方面可能我们不知道应该采取哪样的政策，有人会说会实现更硬的一些着陆，有些人会说可能没法实现软着陆了。但是这一点和政策工具也有关，要使用哪一个政策工具呢？对中国而言，当然我们是使用了一系列的量化政策和价格政策，自从2010年的最后一个季度开始，我们就开始提高利率，而到现在已经是增加了利率有5次，每一次大概都是0.25%。但同时我们也使用了一些量化措施，至于哪一个政策，我们对于货币机制的传导有关，我们要考虑这个问题，最重要的是我们要考虑全球的形势，如果从全球来讲流动性太多的话，如果全球经济过于流动性，那么我们就要非常的小心，如果你使用太多的利率工具，可能会导致资本向国内流动。但是确实在使用几个不同的货币政策工具之间，要进行利弊的比较和平衡。我想强调中国在这一轮软着力中使用的工具是把量化措施和价格措施结合起来了。谢谢！

　　周小川：理解美联储印钱 反对逼迫其他货币升值

　　可思梦：您刚才提到中国是不是应该人民币兑美元进一步的升值呢？

　　周小川：谢谢，我们经常的表态是我们理解美国联邦储备有必要执行现在的货币政策，同时我们也表示在现在的情况下很难让美国在保持目前的流动性，美国很难留住这样的流动性。所以不可避免的这些钱会流到其他的国家。全球层面上的政策协调意味着在G20国集团的平台上讨论这些政策，但是如果你说美国创造大量的流动性，而且你还问所有的这些责任都应该是由其他的国家，让他们进行货币的升值，也就是说不论美联储印多少钱，结果总是让其他国家的央行决定让他们的货币升值。我想许多的经济体都不同意这种方法，一方面我们对增加流动性表示理解，我希望能够找到一个中间点，能够使得我们进行政策的协调，能够达成一种妥协，使得我们能够一起走出危机，而不是说你有困难那是你的问题。我希望避免这种指责或者讨论。





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