主题：通信行业：联通百亿短融 优势3G加大投

　中国联通（600050）发行人民币150亿元365天期短期融资券。积极的资本开支或许是资金短缺的一个原因，而这未必是坏事。中国联通3G网络投资颇为积极，投资在2010年短暂回落后，2011、2012连续二年大幅增长，2012年355亿元预算额接近2009年高峰。当前资本开支对比形势与2G时代相反。2G时代，中国移动加大资本开支，大力进行网络建设，为长远发展提供驱动力；中国联通则采取防守型策略，其资本开支增长有限，长期竞争力较弱。资本开支的变化反映了二大运营商在3G时代的迥异处境。

　　梅泰诺（300038）收购成都军通通信股份有限公司。又一起通信运维业的并购促使投资者思考，传统分散、依赖运营商关系而生存的通信运维行业是否有加速整合的趋势。

　　我们整理了通信运维业近年的重要事件，这些案例表明，通信运维业的整合确实已在路上，而其投资机会将出现在规模最大，资金实力最强的企业中。

　　中国移动启动TD-LTE扩大规模试验网。中国移动副总经理李正茂近日透露，中国移动即将启动TD-LTE扩大规模试验网建设，通过新建和升级的方式，在北京、天津、上海、南京、杭州、广州、深圳、厦门、青岛等城市建设超过2万个TDLTE基站。

　　板块走势依然不温不火。本周通信设备指数上涨0.11%，电信运营指数上涨1.61%，沪深300指数上涨0.45%个百分点。年初至今，中信通信指数下跌9.15%，沪深300上涨5.41%，跑输沪深300指数约14.56个百分点。



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