主题：“万人坑”还是大蓝筹？ 董登新力挺中国石油

于上周创下历史新低的中石油再度遭受市场争议。有被形容是“万人坑”，也有被认为“颇有大蓝筹股的风范！”昨日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新连续发表微博 “力挺”中石油A.



“坚守10倍PE难能可贵”

董登新分析，实际上，自从2008年10月28日中石油A创下上市以来的第一个低点9.71元后，一直到今天，整整三年半的时间，中石油A始终稳定在10元左右，最低值只是日前创下的8.75元。“总体来说，中石油A还是颇有大盘蓝筹股的风范，即便在市场最低迷的时候，它仍能坚守10倍市盈率，具有较坚强的抗跌性。这是十分难能可贵的。”

董登新还指出，中石油A是6124点疯狂的牺牲品。在“万点论”鼓噪与诱惑下，2007年10月16日，上证综指攻上6124点的历史最高峰 ，较两年前大涨500%。在如此利令智昏的世道下，中国石油碰上了“狗屎运”，竟以16.7元高价发行，2007年11月5日上市首日最高涨至48.62元。

“中石油蒸发0.4个沪市”

著名财经评论员、企业家朱大鸣7月14日在其微博中表示，中石油是A股市场的“万人坑”。朱大鸣认为，万人坑中石油是A股市场上让股民最伤心的股票 。截至上周四，盘中创下历史新低8.75元，相对于上市首日48.62元历史最高价，如今跌得只剩零头，跌幅高达82%。

“以上周四最低时8.75元计算，市值剩下14133亿元，而上市之初总市值曾高达78532亿元。5年蒸发6.4万亿元。中石油蒸发掉的市值相当于0.4个沪市。”朱大鸣说。

对此，董登新有不同的看法。他认为，中石油A上市以来的走势，正好是中国股市的一个缩影。中石油A只不过是中国股市为它曾经的疯狂而付出的一个代价，没有中石油的悲剧性走势，就没有中国股民刻骨铭心的成长与成熟。其实，48元的中石油，本身就是一个人为打造的虚幻美艳的泡沫，而9元左右的中石油才是它的本色和成色。

董登新最后表示，正是由于“两桶油”10倍市盈率的支撑，以及工农中建四大国有银行5倍市盈率的坚守，才能真正封杀中国股市进一步暴跌的空间。这正是未来中国股市走稳走强的重要物质基础，只有大盘蓝筹股雄起，才能启动新一轮大牛市。

“优等生”光环褪色 “国家队”业绩乏力

受到经济增速下滑及行业景气程度影响，众多“绩优股”公司今年上半年的业绩光环尽失。根据已公布的上市公司中期业绩预告及业绩快报 ，在“绩优股”扎堆的沪深300权重股公司中，超过六成的公司上半年业绩出现大幅负增长甚至亏损，不少“中字头”的央企同样未能幸免。业绩褪色，股价亦受到牵连，一些“中字头”公司股价近期创出或接近历史低点。

“绩优股”业绩滑坡

苏宁电器7月14日发布半年度业绩修正公告，将上半年业绩由此前预计变动幅度-10%-5%之间，修正为预计下降20%-30%。该份公告令苏宁电器16日的股价走出罕见的跌停板，17日在大盘整体反弹的同时又继续下挫。

对于业绩“变脸”苏宁电器给出的原因包括：二季度，一方面受外部经济环境影响，五一假期以及六月传统空调旺季促销效果不理想；另一方面新兴销售渠道发展迅速，对实体门店销售有一定的影响。加之二季度公司继续推进门店结构的调整，新开店更加谨慎，关店力度进一步加大，公司线下实体门店销售完成情况低于预期，从而影响了整体的销售收入增长。

像苏宁电器一样，不少昔日“绩优股”公司在经济增速下滑的背景下也没能保持住以往的优异成绩，上半年业绩纷纷以负增长甚至亏损收场。

在“绩优股”扎堆的沪深300权重股中，有89家公司公布了中期业绩预告，业绩报忧公司居多。具体来看，除去两家公司中期业绩不确定之外，其余87家公司中，有29家公司预喜，占比为33%；58家公司预忧，占比为67%。预喜公司中，仅有13家公司预增。预减公司则高达30家，甚至有9家公司首度出现亏损。

与此同时，沪深300权重股中已有18家公司公布业绩快报，仅7家公司中期净利实现增长，其余11家均出现下滑，占比达到61%。

强周期行业的鞍钢股份、云铝股份、煤气化等公司由于国内宏观经济增速放缓等因素，产品价格出现大幅下跌，上半年齐齐曝出亏损。而一汽轿车、比亚迪等大消费行业的公司也同样未能幸免。一汽轿车预计上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4500万元-7500万元。公司称，上半年受到国内汽车市场持续竞争激烈的影响，公司销售整车9.17万辆，同比减少35.50%；同时，公司产品销售价格下降，毛利率同比减少，期间费用相对增加，综合因素导致公司业绩较上年同期有较大下降，利润指标出现亏损。

“中字头”优势未显

在“绩优股”往昔光环纷纷褪色的同时，中铁二局、中国西电、中集集团、中国铝业、中材国际、中国船舶等“中字头”公司也未能在今年上半年发挥出“国家队”的优势，同样受到经济环境和行业环境的拖累，中期业绩分别出现负增长甚至亏损。

由于受船舶市场等整体外部环境持续低迷的影响，中船股份新接订单减少，同时新接订单价格下降，导致公司产品毛利下降。公司预计上半年归属上市公司股东的净利润较2011年同期下降80%左右。受业绩大幅下滑影响，中船股份17日股价出现大幅调整。

中铁二局无疑也是行业投资放缓的直接受害者。受国家铁路投资的影响，公司2012年上半年公司施工营业收入较上年同期明显下降，使公司业绩大幅下降。公司预计2012年上半年实现归属于上市公司股东净利润12000万元左右，较上年同期下降约70%。

保利地产业绩快报显示，上半年实现营业收入201.83亿元，同比增长32.86%；归属于上市公司股东的净利润24.55亿元，同比减少12.13%


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