主题：中国石油:炼化明显减亏;天然气业务期待气价改革

11月01日讯
海通证券show_quote("600837","sh","海通证券","stock");股份有限公司分析师（邓勇）10月31日发布中国石油show_quote("601857","sh","中国石油","stock");（601857）的研究报告。
今年前三季度,公司实现营业收入15982.69亿元,同比增长7.78%;实现归属于上市公司股东净利润869.54亿元(折合每股收益0.48元),同比下降15.94%。


第三季度,公司实现营业收入5516.08亿元,同比增长3.95%;实现归属于上市公司股东净利润249.30亿元(折合每股收益0.14元),同比下降33.39%

点评:1.第三季度盈利同比下降,环比上升

第三季度,在炼油与化工业务减亏的带动下,公司实现净利润249.30亿元,虽然同比下降了33.39%,但环比提升了9%,表明公司盈利在好转

2.各项业务分析

第三季度,中国石油勘探开采业务与销售业务实现盈利,但盈利环比下降;炼油与化工业务、天然气与管道业务出现亏损,但炼化业务环比减亏,天然气业务的盈利能力仍在下降

3.盈利预测与投资评级

分析师预计公司2012-2013年每股收益分别为0.63、0.72元,维持“增持”投资评级。后续值得关注的事件包括:原油价格、成品油定价机制改革、天然气价格改革等。给予9.45元的目标价,对应2012年15倍PE

4.风险提示

成品油价格如不能及时调整将影响公司炼油业务盈利;天然气价格如果不上调,即将投产的西气东输二线将面临较大的成本压力。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。