主题：中国石油，又见买入

最近一周里，充斥着太多行将见顶的迹象。

　　 中信证券(13.54,0.00,0.00%)是内地数一数二的大型券商，也是拥有A+H系列股的两地上市公司，1月21日晚间，该公司宣布了近年间最大的融资计划，最多高达400亿元人民币，为了这个发行计划，据传中信证券还将在英属维尔京群岛或香港设立一个离岸公司，注册资金约为1万美元。

　　 按照过往的经验，只有在股市见顶或阶段性见顶时，对市场极度敏感的券商才会这样做。例子很多，之前的一例就是近期的热门股中国平安[微博](45.59,0.00,0.00%)。

　　 股市的概念轮换也非常快，短短的两周内，从B转H股概念，到A+H股概念，再到深圳前海概念，每个概念的热度都不到两个交易日。

　　 先说B转H股概念，始作俑者中集集团(13.94,0.00,0.00%)半个月创下升幅超30%的纪录，即将在香港B转H股的万科，刚一复牌，A股和B股就联袂涨停。香港的不少券商高管表示，万科H股一旦在香港上市，股价有可能超过A股，成为A+H股中屈指可数的“反溢价股”。一个佐证是，万科在香港的子公司万科置业1月23日宣布联合香港地产巨头新世界(6.69,0.00,0.00%)集团以34.34亿港元竞得香港港铁荃湾西站项目，4.31万港元/平方米的均价竟然创下了香港的地王。

　　 去过香港的投资者都知道，荃湾只是香港偏远的一角，通常地价仅相当于港岛中心区的1/10。事实上，现在，只有资金实力雄厚的地产商才有能力拿地，万科的动作从一个侧面反映，地产股在市场上的获利能力已大大增强。

　　 深圳前海概念也令不少个股大受其益，姑且不论在深交所上市的华联控股(3.78,0.00,0.00%)、深长城(20.10,0.00,0.00%)、深物业等A股，就是香港的大蓝筹招商局国际，竟然也在短短的两天内大涨至28.4港元，涨幅达8.8%。其他三四线的前海概念股例如深圳国际、沿海家园，涨幅更高达18.3%和26%。

　　 见顶的迹象虽然多，但是投行的举动却耐人寻味。摩根大通（JPMorgan Chase）和黑石（Blackrock.Inc）是两个投资风格截然不同的投行，前者稳健，后者灵活，却在这个月内做出了不少一样的行动。



　　 笔者辗转得到的数据显示，这两个投行自今年1月1日起，都在市场上调整了超过40个公司的仓位，摩根大通43个，黑石49个，频密度远胜去年。

　　 它们都看好的公司集中在券商、煤炭和黄金开采。其中，中国神华(23.87,0.00,0.00%)和兖州煤业(17.63,0.00,0.00%)均得到增持。1月17日当天，黑石增持了94万中国神华，而摩根大通增持了667.7万股，它们的增持价都差不多，均在32.8港元左右。两个投行也同时增持了中信证券和招金矿业，其中，摩根大通增持中信证券605万股，每股均价19.52港元，黑石增持了58.3万股，未披露增持价。对于近期下降的中联重科(8.91,0.00,0.00%)和中兴通讯[微博](10.23,0.00,0.00%)，两个投行的态度非常一致，都是“逃”。

　　 不过，对于保险、航运和电气股，摩根大通和黑石的差异很大，摩根大通抛售的中国人保、中国太保(21.30,0.00,0.00%)、上海电气(4.05,0.00,0.00%)和中海发展(4.71,0.00,0.00%)，黑石在买进；而黑石抛售的中国远洋(4.32,0.00,0.00%)，摩根却在大手买入。

　　 有意思的是，对于曾套住两地无数股民的中国石油(9.00,0.00,0.00%)，摩根大通毫无举动，而黑石却积极买入。


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