主题：B股改革三管齐下 掘金投资机会


文章来源：金融投资报　靖曦 更新时间： 2013-02-01 05:34

　　本报记者 靖曦

　　上周五，万科B股转H股方案出台，公司将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权。21日，万科A、B股开盘就一字涨停。中集集团、万科的相继成功给B股这一更久未决的问题指明了一条道路。

　　关于B股改革的路径，综合市场人士提议、证监会推广以及券商机构献策，目前共有三条路可行：一是回购注销B股；二是B转H股，即注销B股，转而以同等数量在H股挂牌上市；三是B转A股，即注销B股，转而在A股重新上市发行。

　　以上三条路径，究竟哪一条更适合当前情况下的B股呢？哪一种对老百姓最有利？哪一种又对上市公司最有利？

　　NO1：

　　B转H股或成今年B股改革主要方向

　　中集集团已经顺利完成“B转H”，于2012年12月19日在香港联交所主板上市并挂牌交易，开创了国内资本市场A+B转A+H的先河。

　　市场人士认为，一般而言，B股转H股比较适合有国际业务背景、有外汇收入，并且股东多为境外投资者的B股企业。同时，在“港股直通车”搁浅的背景下，B股的大量境内投资人无法在香港开户并参与港股交易。这部分投资者要么以较低的价格转让给提供现金选择权的第三方，要么继续持有转换后的股份，只能卖出不能买入。从B股公司自身的业务实力、大股东的资金实力等方面考虑，中集B转H的案例并不具备广泛的示范效应。不过，随着万科B转H的成功，这一方式再度受到市场重点关注。

　　香港中央证券登记董事总经理钟绦虹表示，已陆续收到一些深圳B股上市的企业查询转到香港H股上市的详情，目前有约30-40家企业符合转板条件。

　　而B股转H股面临着几大问题。首先是入市门槛，港交所新闻发言人接受有关采访时称，B股要转成H股，上市公司在财务测试、最低市值、公众持股量、流通比率等11个方面都要符合港交所相关规则设定的基本门槛，如上市企业必须有不少于3个财年的营业记录，且上市时市值不低于2亿港元等。

　　此外，在公众持股比例，公众股东人数，流通股占发行股本的比例以及企业控制权等方面都作了详细的规定，如公众持股占公司发行股本的比例不得低于25%，公众股东不少于300人，流通股占公司已发行股本的总额不得低于15%，企业的拥有和控制权在最近一个财年大致不变等。(金融投资报)

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