主题：山航B大股东正筹划B股改革

停牌已近4个月的山航B(行情 股吧 买卖点)(200152)，面对投资者的一再追问和质疑，终于在25日承认，公司控股股东山东航空集团有限公司(下称“山航集团”)正在筹划B股改革。

　　公告披露，经向山航集团询证，为给公司长远可持续发展提供更好的平台和条件，使公司能为股东更好地提供回报，山航集团正与相关各方积极商讨和筹划解决B股公司遗留问题重大事项的具体方案。由于方案涉及面广，协调过程中有一定难度，山航集团仍在积极推动相关工作。



　　到底是在筹划解决何种B股公司遗留问题，公告中并未详细解释；“方案”到底是什么，公告也没有提及。不过，此公告还是在山航B的投资者中，引发了关于“方案”的争论。

　　根据眼下B股状况，特别是有了中集B(行情 股吧 买卖点)(200039)成功“B转H”的先例，“转板”便成了很多投资者所猜测的“方案”。

　　不过，是“B 转H”还是“B 转A”，这两种“方案”的支持者都不在少数。

　　山航B 与此前转板的中集B和转H 股申请获受理的万科B(行情 股吧 买卖点)(200002)不同，后两者都同时拥有B股和A股，而山航B则是 “纯B股”。有投资者分析说，“A+B”公司若转A 股，会影响A 股股价，在A股股东占主导地位的情况下，“B转A”难以在股东大会上通过，而转H 股的障碍则比较小。“纯B股”公司转A 股，则没有这方面顾虑。

　　日前，两市第一个“B转A”方案已出炉。21日，东电B(900949)披露了《浙江浙能电力(行情 专区)股份有限公司换股吸收合并浙江东南发电股份有限公司预案》。

　　预案显示，东电B控股股东浙能电力拟向东电B 除浙能电力以外的全体股东发行A股股票，并换股吸收合并东电B，换股价格为0.779美元/股，折合4.90元/股，较定价基准日前20个交易日的B股股票交易均价 0.552 美元/股有41.12%的溢价。

　　浙能电力预计发行价格区间为5.71元/股至6.63元/股，本次合并向目标股东提供现金选择权(0.580美元/股)，从而实现浙能集团电力主业整体上市，成为两市首家通过“B转A”解决B股出路问题的公司。

　　东电B的“B转A”对山航B有多少参照意义？一名投资者表示，“山航集团已经没什么整体上市的其他资产。就算整体上市，也不可能变成”巨无霸“。”


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