主题：B股未来有望逐步回升

　　一、大市研判　

　　上周B股呈先抑后扬走势，沪深B指周五分别报214.22点和464.53点，沪B指较前周跌1.12％，深B指收低1.09％。从市场走势看，沪深B指周一小幅回升，但接下来三天持续下滑，其中周四跌幅较大，周五早盘延续跌势，午后超跌反弹。沪深两市分别成交1.5亿股和1.95亿股，同比均显著萎缩。

　　A股市场上周同样先跌后涨，国际油价持续回落、美股继续反弹，但内地股市周内出现回落，周五市场受抄底盘拉动回升，银行、地产板块表现颇强。总体看沪深B股上周表现与A股相仿，但市场活跃度降低，参与资金较少。目前B股整体估值水平明显低于A股，虽然近期表现平平，但预计在半年报业绩增长和人民币升值利好拉动下，未来有望逐步回升。

　　二、操作策略

　　上周两市B股跌多涨少，多数品种涨跌幅小于3％。宝石B（200413行情,爱股,资讯）收高逆市收高6％，为涨幅最大品种，公司近年经营情况不理想，前期表示大股东酝酿重组。跌幅最大的是前期涨幅巨大的*ST帝贤B（200160行情,爱股,资讯）；沪市逆市收涨的股票包括金桥B股和外高B股，但涨幅都不大。

　　近期人民币快速升值势头有所变化，上周对美元一度出现200点的下跌，但长期升值趋势不会改变。升值对于B股这个以外币标价的人民币资产是有利的，此外B股还兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通后的减持压力，属于境内居民最佳外汇投资工具。从估值水平看，很多品种基于08年预测业绩的市盈率低于10倍，而分红收益率高达5％，还有些品种与A股的差价在1-2倍以上，中长期看极具投资价值，依然值得积极参与。操作上笔者建议投资者保持较高仓位，依然重点配置那些前期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股，半年报业绩增长的超跌品种尤其值得关注。

　　三、个股关注　　

　　丹科B股（900921行情,爱股,资讯）

　　公司通过资产重组后业绩大幅提升，去年每股收益0.25元，成功扭亏摘帽。公司控股75％的7万吨醋酐项目今年将继续产生较大效益，前期公告拟增发股票投资20万吨乙二醇项目，如成功实现量产，公司业绩将成倍增长。前期该股涨幅较大，此后回落较多，逢低可适当关注。

　　鄂绒B股

　　公司是世界最大的羊绒制品生产商，近几年业绩平稳增长，07年每股收益0.5元，同比增长150％以上。公司参股60％的电力冶金项目07年起产生较大经济效益，未来将通过增发继续收购10％的股权，并投资3000吨多晶硅项目。近期公司预告半年度业绩同比增长150％以上，可逢低参与。

　　东电B股

　　浙江最大的电力企业之一，历年业绩平稳并保持较好的现金分红方案。07年每股收益0.33元。公司去年底持有逾60亿元可供出售金融资产（由于市场下跌目前价值缩水约一半），扣除这部分金融资产后市盈率不到10倍，具有一定投资价值。近期销售电价上调，对公司有利，逢低可适当关注。

　　南玻B

　　公司是国内最大的玻璃制造企业之一，竞争优势突出，随着行业景气度的提升，公司业绩有望逐步好转。07年每股收益0.41元，08年上半年每股收益0.35元，利润同比增长160％以上。目前B股价格不到A股的50％，具有较高的安全边际。前期跌幅巨大，近期表现较强势，逢低可适当关注。

　　深赤湾B

　　公司是深圳最主要的港口企业之一，历年业绩优良且保持丰厚现金分红。去年每股收益超过1元，同比略有增长。虽然公司增长速度较为迟缓，但目前分红收益率颇为可观。假定公司分红比率不变，现价分红收益率可达6％以上，具有较高的安全边际，调整时可中线关注。



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