主题：中石油海外并购又出手

中石油欲再出手进行海外收购。这回是要购买俄罗斯最大石油生产商Rosneft的子公司Vankorneft的10%股份。羊城晚报记者梳理发现，纵观中国企业海外并购历程，出手最大方的一直是能源企业。其中，“三桶油”又是能源企业中毋庸置疑的“佼佼者”。不过与前两年相比，大佬们的并购步伐已逐渐放缓。

前两年密集出海

11月10日，有消息称，中石油天然气集团将购买俄罗斯最大石油生产商Rosneft的子公司Vankorneft的10%股份。

根据媒体已经披露的消息来看，从2012-2013年期间，三桶油几乎每家都有不少于5个左右的并购项目。不过，在中国三大石油公司中，只有中海油的海外投资全部由上市公司公开操作，因其上市时即与投资者作出了如此约定，而中石化、中石油都主要由集团进行海外投资，信息披露极少。因此，究竟“出海”细节如何，我们不得而知。

出手阔绰的背后是超千亿资产的密集出海。由于无法获得正面论证数据，我们只有从“三桶油”在“世界500强”排名的急速攀升中来窥探一下巨头们隐藏的实力。　　

2001年，中石化在全球500强中排名第68位，中石油排名83位，中海油不在榜单之上。而到2011年时，中石化和中石油已经稳稳停留在世界500强的第一军团中，中石化进入榜单前五名，中石油排名第六，而2007年刚刚跻身世界500强的中海油上升迅猛，2011年位列162名，比2010年就上升了近百名。而时至2014年，中石化以457.20亿美元的营业收入位列第三，成为首次跻身世界500强三甲的中国公司。中石油紧随其后，以432.07亿美元的营业收入排名第4位，作为“三桶油”之一的中海油虽未名列前茅，却也进步显著，在前100强中排名第79位。

今年步伐放缓

但值得注意的是，今年以来，三桶油海外收购的速度明显放缓，而民企却加速在海外布局。


从去年的年报发现，中石油2013年的资产负债率为45.7%，中石化2013年的资产负债率为55.5%，这远高于国际石油企业20%-30%的平均资产负债率。有关数据显示，仅去年一年，中石化、中石油和它们的母公司共花费约260亿美元用于收购。有业内人士分析指出，对于中石油和中石化来说，大规模的海内外并购扩张或许是导致三桶油负债规模不断攀升的主要原因之一。

与之相对的，是民营企业正在逐渐登上收购海外能源项目舞台。据《证券日报》报道，正和股份[0.37% 资金 研报]、美都控股[0.00% 资金 研报]，广汇能源[1.52% 资金 研报]、风范股份[1.33% 资金 研报]等不少上市公司开始海外掘金。安信证券分析师在接受采访时表示，过去20年，我国企业海外油气资产的局面主要由三桶油主导，在我国油气对外依存度逐年攀升、能源安全问题亮起红灯的背景下，民企迎合油气改革利好政策积极“走出去”收购海外油气资产,将有望有效改善盈利能力。未来将有更多民营企业加入海外油气资产收购的行列。


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