主题：中石油：A股向H股靠拢

昨日，中国石油（601857）继续大跌4％，目前收盘价仅10.28元。市场人士认为，即便国际原油价格继续下挫，中石油短线依然看跌，中长线同样不容乐观。

　　跌跌不休毫无抵抗

　　中石油昨日以10.7元低开，20分钟后迅速跟随大盘大跌，股价连续下挫，并一直围绕在10.3元一线震荡。午后收盘前半小时，中石油现全天新低暨上市以来新低10.19元。收盘时，跌幅略有回升，收盘价10.28元，跌幅4.01％。

　　8月26日以来的10个交易日里，除9月12日（上周五）股价收平外，中石油股价连续下挫，由13.1元跌至昨日的10.19元，期间跌幅达22％以上，无一次有效反抗。

　　数据显示，机构对中石油的抛弃，正是中石油大跌的主因。

　　Topview数据显示，在昨日之前的9个交易日内，机构资金对中石油呈现单日净流出状态，累计净流出额高达2.93亿元。目前，机构对中石油流通股的持有比例正在降低，截至9月11日，机构则仅持有其12.5％的流通股。

　　根据中石油中报，其上半年末前十大流通股股东中，包括保险资金、QFII以及基金在内共有9家。相比去年年报，今年中报中则仅有73家持有，退出的达到了113家，其中有19家是新进基金公司。基金公司环比减持了中石油28.17％的流通股。

　　后市仍向H股靠拢

　　国际原油价格持续下跌，目前每桶的价格已经跌破100美元大关，这将显著降低中石油的进口原油成本。昨日盘面上，中石化也出现了明显的上涨，中石油为什么依然跌跌不休？

　　昨日，记者分别采访了东方证券和国金证券（600109）资深分析师，两分析师就中石油的走势问题做了详细分析。

　　国金证券资深分析师谭向阳和东方证券资深分析师欧阳山均对记者表示，国际油价的大跌对中石油影响很小，因为国内成品油价格实行管制，寄望国际油价大跌提升中石油业绩并不现实。国金证券谭向阳更进一步指出，原油价格下跌对中石油实际上还形成了利空，中石油进口原油量相对较少，其从进口原油中获得的收益并不明显；与此同时，由于中石油同时还进行原油的勘探和采集，油价下跌对它并不利。

　　欧阳山指出，和H股相比，中石油A股的流通盘较H股足足高出了8倍，这意味着A股较H股还有流通性折价问题，他判断中石油后市将依然下跌。

　　谭向阳认为，在全球股市出现崩盘迹象之际，市场的估值偏向于市净率。中石油每股净资产3.8元，相比昨日的收盘价其市净率在2.7倍左右。如果按照全球熊市通行的2倍及以下市净率计算，中石油的合理价格应该在8元左右。谭向阳认为，中石油在牛市亢奋状态下上市，其定位畸高，上市以来股价暴跌，其市场形象和号召力都受到很大影响，加上基本面并不容乐观，他建议投资者在最近几年内都尽量少碰中石油。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。