主题：中石油：受益成品油调价 利润降速缓解

　受成品油调价影响，中国石油（601857）天然气集团公司前三个季度税前利润下降速度得到一定缓解。据中国石油（行情,资讯,评论）集团内部人士透露，该集团今年1～9月税前利润较去年同期下降27.8％，降幅比今年1～6月的39％有所减小。

　　行业分析师认为，这主要得益于6月20日的成品油价格上调。虽然随着国际油价的下跌，未来中石油所上缴的石油特别收益金的增长速度将有所减缓，对其未来利润下降也有减缓作用。

　　受益成品油调价

　　中国石油集团是中国石油（601857，SH)的母公司。据该集团内部人士称，中国石油集团前三个季度税前利润约为989.8亿元左右，同比下降了27.8％，降幅较1～6月份缩小了11.2％。由于中石油上市公司的资产占中石油集团总资产的90％以上，这也从一个侧面表明中石油上市公司前9个月税前利润下滑也现缩小态势。

　　中石油上半年业绩称，1～6月其净利润从去年同期的818.3亿元下滑至536.2亿元，净利润同比下滑了34.4％。

　　天相投资的分析师赵鹏程认为，三季度，中国石油业绩环比改善的主要原因就是成品油调价，价格调整后中石油股份下半年炼油及销售可以减亏450亿元左右。另外，中石油原油自给率比较高，上半年达到78％以上，加上原油加工总量比较小，这也是其业绩相对稳定的重要原因。

　　未来可少缴特别收益金

　　中国石油集团的利润增速自2006年开征石油特别收益金起就受到影响而出现明显放缓。

　　国际原油价格近期出现大的跌幅，已出现油价跌破80美元的情况，这或将抑制中石油集团上缴石油特别收益金的增速。赵鹏程认为，这并不是造成中石油集团前三季度的业绩环比改善主要的原因，因为二、三季度原油的均价是差不多的，意味着特别收益金对业绩的影响应该是差不多的。

　　据悉，1～9月，中石油集团提取石油特别收益金763.3亿元，是去年同期的2.77倍。但是，这一增长速度已经较1～6月的3倍多有所减缓。上半年，中国石油缴纳的石油特别收益金达到478.2亿元，远远高于去年同期的149.4亿元。

　　据中石油集团的专家预测，受经济增长减缓和能源密集型产业产值下降影响，中国石油需求到年底前将出现放缓，预计需求仅较上年增长4％。

　　赵鹏程分析，目前市场供给在上升，国际原油价格下跌后，地方炼企也可以盈利了，那么成品油供应将会更加充足。中石油集团成品油销售的市场份额可能会有一定的下降，这或对其四季度甚至是明年上半年的业绩产生负面影响。



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