主题：宝钛股份：短期非实质利好 看好长期发展前景

　宝钛股份发布公告：计划自中国证监会批准豁免要约收购义务之日起12个月内通过二级市场增持宝钛股份的股份不超过2,147万股，增持比例不超过其已发行总股本的4.99%。增持完成后宝钛集团持股比例将由现持有的52.926%，增加到约57.92%。增持价格不高于15元/股。增持方式为通过上海证券交易所证券交易系统允许的方式进行（包括但不限于集中竞价和大宗交易）。宝钛集团同时承诺，在本项增持计划实施期间及相关法定期限内不减持其持有的宝钛股份股票。
　　主要观点：
　　增持计划体现了控股股东对公司长期发展的信心公告中称：由于受市场环境影响，宝钛集团认为目前宝钛股份股票市值已被市场低估。鉴于这种状况有损于宝钛股份全体股东的共同利益，也不利于宝钛股份未来的持续发展，并基于对宝钛股份长期发展前景的信心，宝钛集团拟增持部分宝钛股份股票。
　　这一增持计划本身就说明了控股股东对公司中长期的发展前景保持非常高的信心。同时也显示控股股东认为宝钛股份的长期股价应该远高于1月12日的股价15.35元。
　　增持计划的价格限制并不形成对当前股价的支撑，短期内并不属于实质利好公司公司的增持价格为个不超过15元。这一价格也意味着在15元之上控股股东将不增持，只有股价在15元之下，控股股东才考虑增持。
　　因而当前15元之上的股价将不会受到增持计划的支撑。
　　短期业绩并不乐观，但长期前景看好由于全球经济危机，国际航空业受到冲击，公司钛材出口预计将受到影响。钛材产品价格整体降低也将影响其毛利率水平，公司短期业绩难言乐观。但鉴于国内飞机制造业和军工产业的光明前景以及公司新建产能的陆续投产，我们仍然看好公司的中长期发展。
　　投资建议：
　　未来六个月内，维持“大市同步”。
　　我们建议投资者把宝钛股份作为中长期关注的品种，我们看好其中长期的发展趋势。短期宜采取谨慎的态度。重点关注大股东增持进度，以及实际增持价格。


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