主题：宝钛股份 高端产品占比提升

2015-12-18 00:23:00 来源：金融投资报
　　恒泰证券

　　宝钛股份(600456,股吧)（600456）公司是中国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，中国市场占有率在40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上。公司在国内市场处于领先地位，是美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯-罗伊斯等公司的战略合作伙伴。公司所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”。2014年公司实现钛材销售量8532.60吨，营业收入24.81亿元。

　　今年前三季度公司实现营业收入15亿元，同比下滑15%;实现归属于上市公司股东净利润-8995万元，去年同期为1507万元，其中第三季度实现营业收入4.89亿元，同比增长3.8%;实现归母净利润为-3994万元，去年同期为-25万元。公司披露全年业绩可能为亏损。这一方面是因为经济原因导致的需求减弱，另一方面也反映了主要的销量还是面向低端产业，由于加剧，产量过剩，所以导致价格下降，利润不高。公司目前在积极拓展新的需求领域，包括公司合营公司西安宝钛美特法力诺公司承担的国内首台百万千瓦核电机组国产化冷凝器用钛焊管、公司承担的国家 863计划海洋技术领域“4500米潜水器 TC4载人球壳”项目等，虽然目前公司的高端产品占比不高，但随着高端需求的不断增长，公司在高端钛产品的销量也将不断增加，随着公司的不断升级，公司或将迎来一个新的增长点。

　　虽然目前公司高端产品占比不高，但未来随着高端领域需求的快速增长，公司高端钛材占比将不断提升，随着公司产品不断向高端产品升级，公司的收入和盈利能力均会出现明显提高，公司或将迎来业绩拐点。

　　<术领域“4500米潜水器 tc4载人球壳”项目等，虽然目前公司的高端产品占比不高，但随着高端需求的不断增长，公司在高端钛产品的销量也将不断增加，随着公司的不断升级，公司或将迎来一个新的增长点。


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