主题：葛洲坝：多元化车轮让大建安战略走得更远


公司2008年实现营业收入19,369,630,250.19元，较上年增长了 61.34% ；实现营业利润869,396,792.86元，较上年增长了28.50%；实现归属于母公司净利润810,773,058.70元，较上年增长了34.14%。实现基本每股收益0.4868元/股。

　到2010年，全国水电装机容量达到1.9亿千瓦，到2020年，全国水电装机容量达到3亿千瓦，水电开发程度达到75%以上。公司的水电施工及水力发电业务都将能在行业的发展中得到实惠。

　铁道部计划在未来三年年均投资6000亿用于铁路基本建设。公司目前已成功进入铁路建设施工市场。结合国家4万亿投资，公司提出 “大建安”战略，未来公司将在基建的各个领域积极出击，将公司的优势与市场紧密结合，争取可以借助国家基建大规模投入之际实现企业的快速成长。

　公司2008年水泥生产和销售比去年同期增长14.7%。随着国家及地方扩大内需而实施的庞大投资计划，水泥产业景气度得到提升，公司计划2009年实现水泥生产总规模达到1530万吨，2010年达到2000万吨。

　随着石油价格的回落，也带动了硝酸铵的价格下调。而国家发改委已经核准从2008年8月20日开始上调各类民爆产品价格，也是近10年多来民爆产品的第二次提价。在一涨一跌间，预计今年公司的民爆业务利润空间将加大。

　公司投资控股三条高速公路、参股一条高速铁路。高速公路行业的发展较平稳，并将为公司贡献源源不断的现金流，沪汉蓉高铁是国家铁路规划网中横贯东西的一条重要的快速干线铁路，将能成为公司交通投资领域新的经济增长点。

　预计公司09、10年能够实现基本每股收益0.66、0.88元/股，按照3月9日的收盘价10.32元计算，目前公司股价市盈率为15.64、11.73，参考行业及公司所处的细分市场，给予公司增持评级。




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