市场何以听风就是雨？
大摩投资




今天大盘在中国石油等大盘指标股的拉抬下，创出了2579点新高后，震荡下行，创下了今年四月份的第二大调整幅度。


大盘出现冲高回调走势，是投资者对于中国石油、中国联通等大盘指标股的上涨存在着担忧，担心是主力掩护出货或者是意味着行情见顶。不过，大摩投资认为指标股的走强并不一定意味着行情见顶更谈不上主力掩护出货的问题。因为现在市场的规模很大，没有那些机构能控制住市场，因此谈不上主力启动大盘指标股掩护出货的问题。大盘股也有涨的时候，2006年底银行股亦曾出现过波澜壮阔的上升行情，但行情亦未见顶，因此指标股的上涨的参考意义是有限的。

今天的调整，根本原因是什么呢？主要是投资者的心态十分谨慎，一有风吹草动即出场观望。经历了2008年的大跌后，再加上经济不明朗，所以敢于中长线持股的投资者在减少，许多投资者一听说大盘要调整，普遍抱着先出场观望态度，待行情稳的时候再入场。也是为什么今年的行情，成交量持续主企的根本原因。

就目前来看，政策或许会有所变化，如管理层监管违规资金入市，但是总体来说支持资本市场的态度不会改变，特别是在IPO未恢复的情况下。而主流机构并没有大举撤退之意，数据表明一季度股票型的基金仓位总体增加9%，已经恢复至牛市的水平，这么高的仓位表明基金已经是看好大盘中长期的走势。

就目前而言，投资者最重要的是关注热点走势，如果明天市场出现新的热点领涨，如地产、金融、3G等能否再度领涨，如果出现新的热点，则今天的大阴线很快就可收复；如果明天仍未有新热点出现，则短线可减仓应对。但中线大盘走向仍然乐观，在市场普遍谨慎的情况下，一般不会出现真正的头部。

230.6亿巨量资金猖狂出逃
广州万隆



资金流向与热点板块前瞻


　　核心提示：两市今日的总成交金额为2711.2亿元，和前一交易日相比增加272.8亿，资金净流出约230.6亿。今日市场终于出现了预料中的中阴，各板块资金均现净流出，尤其是新能源、有色金属、煤炭、中小板、医药、化工、地产等板块资金流出巨大。上证指数跌2.94%，收在2461.35点。本栏近期反复提醒 "上证指数目前已处于我们预计的2500-2600点阶段头部区，最近几天资金流入排名在前的板块，变化很快，并且没有持续性，而前期龙头有色金属、煤炭、新能源已逐渐没有新的资金流入。这就是阶段头部的特征，因此应兑现大部分利润。" 的判断，已证明具有超前、准确的特性，对投资者的市场操作具有重要的参考意义。

　　今日资金成交前五名依次是：地产、中小板、化工、银行、煤炭。

　　资金净流入较大的板块：无。

　　资金净流出较大的板块：新能源（-19.9亿）、有色金属（-19.4亿）、中小板（-18.3亿）、医药（-16.1亿）、地产（-15.6亿）。

　　中小板：该板块今日有约18.3亿资金净流出，但净流入较大的个股有：全 聚 德、ST 张 铜、黑猫股份、山东如意、高金食品、登海种业、信隆实业、东信和平。

　　新能源：该板块今日有约19.9亿资金净流出，净流出较大的个股有：鑫茂科技、包钢稀土、安泰科技、天威保变、南 玻A、金风科技、特变电工、航天机电、孚日股份、川投能源、方 大A、江苏阳光、广汇股份、丰原生化、国电电力、兰太实业、中环股份。

　　煤炭：该板块今日有约12.6亿资金净流出，净流出较大的个股有：西山煤电、平煤股份、神火股份、中国石油、金牛能源、中国神华、兰花科创、兖州煤业、国际实业、潞安环能、平庄能源、中煤能源、盘江股份、恒源煤电。

　　有色金属：该板块今日有约19.4亿资金净流出，净流出较大的个股有：西部矿业、吉恩镍业、紫金矿业、云南铜业、包钢稀土、宏达股份、驰宏锌锗、中金岭南、江西铜业、厦门钨业、山东黄金、宝钛股份、焦作万方。

　　医药：该板块今日有约16.1亿资金净流出，净流出较大的个股有：吉林敖东、复星医药、四环生物、哈高科、海南海药、上实医药、康恩贝、通化东宝、新 和 成、亚宝药业。

反复考验年线区域的支撑力度
九鼎德盛




周三两市大盘呈宽幅震荡格局，早盘沪指在权重股的引领下创出本轮反弹新高后，盘中震荡明显剧，个股板块跌势明显放大，两市出现了股指站在年线上方以来的单日最大跌幅，日K线也以携量中阴线报收。短线来看，短线的放量下挫使得短期指标趋于恶化，MACD指标也死叉向下，再加上前期的急涨时留有缺口未完全回补，股指仍有继续调整的空间，市场将反复考验年线区域的支撑力度，


基本面上分析，中国保监会主席吴定富在召开的一季度保险监管工作会议上指出，增加股票投资主体，支持符合条件和有能力的中小保险公司直接投资股票。加强投资管理和风险管理能力建设。发布股票投资能力和信用风险管理能力标准，支持符合标准的保险机构先行先试。此外，今年一季度基金季报披露完毕，一季度机构大幅加仓。59家基金公司的444只基金2009年一季报22日披露完毕。天相顾问统计数据显示，一季度基金大幅加仓，全部基金平均股票仓位为75.34%，按可比口径统计较去年底上升逾8个百分点。一季度，上证综指涨幅高达30.34%，强周期行业以及新能源等主题行业表现抢眼。分类型来看，开放式股票型基金平均股票仓位为78.51%，较去年底的69.82%大幅提高，混合型基金的平均股票仓位也从去年底的61.57%提升到70.59%。总体来看，基金在一季度及时加仓取得了不错的业绩。一季度全部基金共盈利2961.83亿元，一举扭转了去年以来的亏损态势。股票型基金成为盈利大户，本期利润达2111.82亿元。众基金的加仓是今年以来市场上涨的原动力，也是推动本轮反弹冲击年线的主力军。不过，个股板块经过阶段性的上涨后，盘中出现反复震荡调整也在预期之中，投资者可密切关注消息面的动向。

大盘高台跳水，市场做空力量来自于：一是以银行股为首的权重股早盘一度异动引领沪指创出本轮反弹以来的新高，但随着该板块的冲高受阻回落整理，由于巨大的权重效应，无疑加大了市场的调整压力。二是近期的强势品种顺势进入获利回吐期。由于阶段性获利丰厚，市场一有风吹草动，显示多空分岐加大，引起获利盘纷纷沽出，造成股指震荡加剧难免。三是，在市场宽幅震荡下，主力资金也不敢逆市做多，本来早盘有所表现的个股主力也放弃抵抗，个股板块呈普跌态势，且跌幅明显放大。操作上，大盘宽幅震荡，应保持一份警惕，并降低仓位。

就目前市况而言，市场在年线上方反复横盘震荡一周左右后，在向上突破无果的情况下，选择退一步蓄势整理。由于前期大盘在突破年线和2500点两大关口时留有两个较大的缺口盘中未得到及时的回补，为后市走势留下隐患。周三盘中的宽幅震荡已将4月13日留下的缺口已基本回补，股指已退过至年线区域，后市将反复考验此区域的支撑力度。技术上分析，市场在站在年线后，盘中一直没有充分的调整，年线作为近一年来市场重要的压力线，一旦向上突破后理论上需要一个回抽确认的过程。短线的急挫已使短期指标走坏，MACD指标也死叉向下，显示市场仍有调整压力，不过，目前年线和20日均线汇合在2350点一带，市场将反复考验此区域的支撑力度。

人民网分析报告
收评：两市放量下挫 沪指跌74点收报2461 2009年04月22日15:00 来源：人民网-经济频道

　　人民网经济频道讯：今日沪指开盘报2548.10点，最高2579.22，最低2449.90点，收盘报2461.35点，跌74.48点，跌幅2.94%，成交1810.8亿元，上涨个股有89只，下跌个股有837只；深成指开盘报9689.16点，最高9762.83点，最低9175.55点，收盘报9249.08点，跌391.82点，跌幅4.06%，成交890.8亿元，上涨个股有64只，下跌个股有679只。

　　今日大盘高开低走，中国联通、中国石油等权重股的走强，增加了市场对后市的担忧，盘面上个股纷纷下跌。大盘回调迹象明显。股指午后再度跳水，沪指跌破2500点关口。下午深沪大盘震荡回落，相对走跌，市场个股受压，绿盘个股居多。部分农业股、纸业股、通信股等有所拉抬，而新能源股、煤炭股、商业股、电子股等跌幅前列。而权重股冲高回落，部分制约了指数，市场成交略有放大。