主题：机构收评（6月4日）

沪指放量跌0.41％结束四连阳 深成指尾盘翻红
中国新闻网



　　中新网6月4日电 周边主要市场纷纷收跌下，沪深两市周四未延续前几个交易日强劲反弹走势。在短线获利盘和前期套牢盘的双重打压下，上证综指冲高受阻震荡回落，结束“四连阳”行情。权重股午后走稳，深证成指尾盘收涨。两市量能较上日明显放大。


　　上证综指收盘报2767.24点，跌幅0.41%，成交1795.30亿元；深证成指收盘报10733.72点，涨幅0.20%，成交840.14亿元。

　　板块个股方面，两市行业板块涨跌互现，市场热点轮动。涨幅居前板块有社会服务、网络服务、水泥等。水泥、石油化工、航空制造等板块领跌。

　　上日尾盘飙升的有色金属板块今日重挫。豫光金铅、中金岭南跌逾3%。恒邦股份、山东黄金跌幅超2%。

　　钢铁板块收红，力挺股指弱势反弹。酒钢宏兴涨停。钢铁权重股宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份纷纷上扬。

　　外围市场

　　日本股市周四下滑0.8%,川崎汽船及其它船运类股下跌,因疲弱美国经济数据令全球经济复苏预期降温,促使投资者针对一些个股进行获利了结。日股日经指数.N225下滑72.71点至9668.96，结束连续六日升势;东证股价指数.TOPX亦滑落0.4%,报910.99。

　　韩国股市周四收跌2.6%,为五周以来的最大单日百分比跌幅。综合股价指数.KS11收低2.6%,报1,378.14点。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

恒指午后跌幅略收窄 现报18253跌322点
财华社



　　港股今早低开冲高后下滑，恒生指数上午曾低见18,109，惟午后跌幅略为收窄，最新报18,253点，跌322点；国企指数跌250点，报10,574点，大市成交额538亿元。


　　蓝筹股近全线下跌，获瑞银唱好的利丰(00494-HK)逆市升逾3%，汇控(00005-HK)跌0.37%，中移动(00941-HK)跌1.27%，新地(00016-HK)跌3.67%，长实(00001-HK)跌3.09%，港交所(00388-HK)跌1.19%。

　　H股方面，国寿(02628-HK)跌1.01%，工行(01398-HK)跌3.23%，建行(00939-HK)跌1.94%，中石油(00857-HK)跌2.39%，中石化(00386-HK)跌1.32%。

沪B指尾盘拉升 再度收复180点
中国证券网



　4日收盘，沪B指尾盘拉起，再度收复180点关口，截至收盘，上证B指报180.42点，微幅下跌0.38%。


　　盘面看，沪B市场报红个股家数仍不足10家，市场人气再陷低迷，除宝信B股（900926.SH）继续以逾6%的涨幅领涨外，*ST二纺B（900902.SH）、*ST凯马B（900953.SH）仍跟随其后上扬，尾盘均以涨停报收。而跌幅榜上，下挫个股没有太大变化，上海本地股及地产股仍为今日市场领跌两大主力板块，但个股下挫幅度仍不大。

　　市场人士认为，综合来看，未来沪B指突破180点关口，技术上肯定有震荡整理的可能，预计后市股指仍将围绕180点大关展开来回拉锯，大盘在急涨之时更宜将风险放在首位。建议投资者密切跟踪政策导向明确及涨幅不大优质个股，切忌追高。

有核心竞争力 低市值的公司将脱颖而出
重庆东金



受第二产业生产低迷影响，一季度GDP同比增速为6.1%，创1994年以来新低，但调整后的环比增速较2008年四季度 显著反弹。剔除春节影响后，3月份发电量的下降幅度收窄到1.3%;受国企和重工业增加值带动，工业增加值也于3 月同步大幅回升到8.3%，较1-2月份提高4.5个百分点，反映了政府投资项目对工业生产的拉动作用。


　　从资本市场角度考虑，信贷数据总体符合市场预期，结构方面有积极因素，中长期贷款增多，非金融机构新增信贷 比重达到84%，信贷创造出货币融入实体的趋势已经出现，这和前3个月短债和票据比例较高相比，结构已出现可喜 变化。

　　在选择上建议衡量宏观经济着陆过程中少数具备正增长的行业或公司进行投资以取得一定的超额回报。如财政拉动 相关行业，如铁路、电网、电信投资、医保、节能减排、三农以及其它民生消费相关行业的需求不但相对确定，而 且随着政策力度的加强具备了进一步提升的可能的行业机会;二是选择经济复苏过程中较早体现景气的行业如金融 、地产、工程机械等;三是逐步介入国家大力扶持的新型产业如新能源及其材料等相关行业;四是关注全球应对金 融危机的量化宽松货币政策可能导致的通胀预期对上游资源类行业如煤炭、石油、有色金属等形成的投资机会。

　　经济好转和流动性持续释放的背景下，震荡攀升有望继续成为后市行情发展的主基调。而价值投资将获得可观回报 。短期看政策刺激会有超额收益，但是长期看还是有核心竞争力，低市值的公司将脱颖而出。

沪市高位回调跌逾0.40％ 成交量创反弹第二高位
中国证券网





　　在外围股市纷纷走低的影响下，连涨4天的沪市大盘终于遭遇回调压力，4日，沪市以2753.25点跳空低开，虽然沪指均在绿盘运行，低见2728.20点，午后呈低位缓慢回升之势，跌幅收窄。至收盘，上证综指报在2767.24点，跌幅0.41％，全日成交1832亿元，较昨日放大1成多，也是1年多以来的第2高位，仅次于今年4月13日1906亿元的天量。个股涨跌家数比约为2：3，不计ST股，沪市有12家个股涨停，没有个股跌停。


　　盘面显示，今日早盘成交量大幅放大，似有获利回吐迹象，午后随着股指缓慢回升，成交量相对早盘有所收敛，尾盘再现一波放量。沪市前两大权重股中石油（601857.sh）和工行（601398.sh）均跌逾1.0％，成为沪指的最大拖累，合计拖累沪指超过9点。板块方面，钢铁板块以4.48％的涨幅领涨，智能电网板块以3.22％的涨幅紧随其后。电力、保险板块位居3、4名，均涨逾2.0％，银行和券商板块涨幅居前，均涨逾1.0％。有色、医药、煤炭石油等板块均翻红，小幅上涨。黄金股板块以2.03％的跌幅领跌，教育传媒、化工化纤、新上海、房地产、农业龙头等板块跌幅居前，均跌逾1.0％。

　　益邦投资表示，今日大盘受外围股市普遍下跌的影响，出现了低开低走，放量调整的局面，股指在每一次的反弹过程中都遇到了沉重的抛压。市场人气得到一定的激发，市场的强势震荡格局得以维持。综合来看，市场多空分岐越来越大，但大盘趋势依然看好，投资者仍可控制仓位，追跌杀涨，谨慎做多。

通胀预期走高对股市影响
广州万隆



核心提示：在经济复苏预期和流动性导致的通胀预期双重刺激下，大宗商品价格继续强势。而我们万隆证券网认为，这将导致传统制造行业复苏更加困难，新兴行业获得更大的发展空间，而资源保值性也将更好体现。对于投资者而言，应深挖其中的结构性机会，同时注意防范相应结构性风险。


　　一、大宗商品价格强势

　　截至5月的最后一个交易日（29日）收盘，纽约商品交易所（NYMEX）7月份交货的轻质原油期货价格收于每桶66.31美元，创6个月以来新高。至此，国际油价已实现连续3个月上涨，并在5月创下累计上涨近30％的十年来最大单月涨幅。

　　与此相对应的是，其它大宗商品价格继续强势上涨，诸如铜等有色金属价格近期继续保持强势。

　　从整体上来看，近阶段主要大宗商品价格都保持相对强势状态。

　　二、经济复苏预期和流动性双重推动

　　实际上，经济复苏预期和流动性的双重推动很可能是大宗商品价格强势的主要因素。

　　目前主要分析人士就认为，因预期当前全球经济衰退即将触底，同时包括世界最大原油消费国美国在内的一些国家对原油的需求已开始回升，原油价格开始出现大幅度上涨。而这些因素也对铜等矿资源价格产生了刺激和推动作用。

　　但应该说，经济复苏预期并不是唯一甚至不是最重要的推动因素，而大量流动性释放导致的货币贬值，尤其是美元贬值的预期更是加大了资金流向相对保值的黄金、石油和铜等大宗商品。

　　正是在以上两大因素的双重推动下，才导致大宗商品价格出现超预期的强势上涨。

　　三、关注三方面影响

　　通胀预期和大宗商品价格的走高，将导致制造业的成本提升和受到打击，同时加速推动了替代材料和能源的发展，资源的保值性依然受到关注。

　　1）成本提升对制造业打击

　　由于大宗商品价格的上涨，无疑会大大提升制造业的成本压力，而在当前经济复苏前景实际上依然十分不明朗的背景下，这对传统的制造行业无疑是雪上加霜。由此我们可以判定，经济复苏尤其是传统行业复苏将更加艰难，而传统制造业板块将面临更大压力。这将是未来我们将要规避的主要结构性风险之一。

　　2）推动替代能源发展

　　与传统制造业相反的是，节能降耗和替代性的新能源、新材料发展反而双重受益。

　　一方面是传统的材料和能源价格上涨，间接拓宽替代性材料和能源的发展空间，新能源、新材料和节能降耗产品的市场需要更大。另一方面是经济复苏的压力更大，导致各国为刺激就业和经济发展，进一步加大对新兴产业发展的政策扶持力度。

　　因此，新兴产业依旧是未来的主要长线机会。

　　3）资源的保值性将受到重视

　　本栏目也一直强调，在通胀预期背景下，资源的保值性将受到前所未有的重视。

　　这样一来，资源的价格和资源类股票的价格将持续上涨，这一方面的机会同样值得我们关注。

多头护盘思路清晰 短线趋势不会改变
金百灵投资




　 今日A股市场宽幅震荡，在早盘，由于外围市场的不振等因素使得A股市场出现大幅低开的走势，其中上证指数以2753.25点开盘，低开25.34点。随后就展开了宽幅震荡的行情，在早盘，一度因为钢铁股、保险股的活跃，大盘有所企稳。不过，由于卖压较重，在午市前后出现跳水走势，最低探至2728.2点。但在午市后，由于铝业股、水电股等品种的活跃，上证指数再度企稳弹升，最高摸至2778.24点。尾盘略有震荡，以2767.24点收盘，下跌11.35点或0.41%，成交量为1831.6亿元。


由此可见，市场形成了较为清晰的多头护盘的思路，那就是滞涨股的补涨效应。这在午市后的走势更为突出，一是中国铝业等为代表的铝业股，从而激发了有色金属股的逞强激情。二是长江电力等为代表的电力股，也出现了力度较大的弹升行情。三是水泥股也有盘中脉冲的态势，受此影响，滞涨股渐成大盘的新买盘力量。如此的走势特征显示出大盘短线仍将面临着较强的支撑，也就是说，短线市场趋势不会轻易改变，这有利于激发各路资金对后续行情的乐观预期，故建议投资者仍可关注两类个股，一是滞涨股补涨行情。二是金融地产股以及资源股的投资主线。

----------------------------

钢铁板块领涨 周四A股震荡收升

周四A股市场震荡收升，沪深300收于2953.75点，涨0.49%。两市A股583只股票上涨，915只股票下跌。成交有所放大，上海市场从上一交易日的1622亿升至1831亿元;深圳市场从806亿元增加到855亿元。因服务业指数与工厂订单数据不及预期，美国周三低收，结束了连续四个交易日上涨的势头。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.75%和0.59%。

　　国务院日前已经正式批准了《促进扩大内需，鼓励汽车、家电“以旧换新”实施方案》。该方案提出，今年将安排财政资金70亿元鼓励汽车、家电“以旧换新”。

　　大盘蓝筹涨跌互现。中国石油(601857)跌1.67%，中国石化(600028)升0.88%。受美国商业原油库存意外增加和美元汇率回升的影响，国际油价3日全面下跌。纽约商品交易所7月份交货的轻质原油期货价格下跌2.43美元，收于每桶66.12美元，盘中一度跌破65美元。

　　中国平安(601318)和中信证券(600030)分别上涨3.49%和1.23%。宝钢股份(600019)和长江电力(600900)各升4.69%和5.35%。航空股维持弱势，中国国航(601111)下挫0.93%。银行地产维持强势，招商银行(600036)和万科A(000002)各升2.04%和0.18%。国信证券指出，虽然本周银行板块与大盘的估值差距有所缩小，但仍处于历史较高的水平，仍有相当的估值回归的空间。估值的差距如果回归到4 月之前的水平，那么从P/B 计算，有8.6%的上升空间，从P/E 计算，有18%左右的上升空间。

　　钢铁板块领涨，水泥、有色金属、金融、煤炭、电力、汽车和家电等相对领先，传媒、农药化肥、酒店旅游、零售和食品等弱于大盘。国泰君安建议近期关注以下两条行业配置思路：(1)关注滞涨行业。从A 股历史上看，在上升势中后期，各行业的估值差异会明显缩小，因此，建议投资者关注造纸、电力、钢铁和食品饮料等滞涨行业。 (2)关注出口复苏受益行业，尤其是出口行业的服务行业，比如航运股。在风格配置中，继续建议转向大盘蓝筹股。（今日投资）

忽略指数关注滞涨板块个股
联讯证券




继前几个交易日的大涨之后，市场今日出现了一个低开调整的态势。盘面来看，个股涨少跌多，大部分板块个股都出现不同程度的调整。金融板块在前面的大涨之后，今日依旧表现活跃，只是往上的势头有所减缓。而钢铁板块也在八一钢铁以及酒钢宏兴的带领下出现补涨的走势。此外就是电网改造中智能电网相关的一些个股都有一些良好的表现。今日市场尽管盘中指数的调整幅度不大，但是由于银行、钢铁等权重股的表现，使得指数的跌幅相对于大部分个股的跌幅都比较小。两市成交量出现放大。


　　总体来看，对于后市股指，个人持中性看法。经过前期权重股带领的指数大涨之后，市场在创出新高之后的获利了结意愿比较强，而前期带领指数的银行股今天的势头都有所放缓。而从政策面来看，管理层出台新的刺激政策的意愿较弱，近期的政策面基本上都是围绕之前出台的一些刺激政策的进一步细化。所以，经过权重股的补涨之后，市场热点的后续不知道在何方。而由于目前资金面的充裕，市场在调整当中，逢低吸纳的意愿也较强。所以股指真正走好并不具备基本面的支持，下调的空间受到资金面充裕度的限制，建议投资者可以忽略指数，谨慎操作，回避一下涨幅加大的板块，逢低可关注消费、海运等板块个股。

-----------------------------------------

钢铁板块领涨 周四A股震荡收升

周四A股市场震荡收升，沪深300收于2953.75点，涨0.49%。两市A股583只股票上涨，915只股票下跌。成交有所放大，上海市场从上一交易日的1622亿升至1831亿元;深圳市场从806亿元增加到855亿元。因服务业指数与工厂订单数据不及预期，美国周三低收，结束了连续四个交易日上涨的势头。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.75%和0.59%。

　　国务院日前已经正式批准了《促进扩大内需，鼓励汽车、家电“以旧换新”实施方案》。该方案提出，今年将安排财政资金70亿元鼓励汽车、家电“以旧换新”。

　　大盘蓝筹涨跌互现。中国石油(601857)跌1.67%，中国石化(600028)升0.88%。受美国商业原油库存意外增加和美元汇率回升的影响，国际油价3日全面下跌。纽约商品交易所7月份交货的轻质原油期货价格下跌2.43美元，收于每桶66.12美元，盘中一度跌破65美元。

　　中国平安(601318)和中信证券(600030)分别上涨3.49%和1.23%。宝钢股份(600019)和长江电力(600900)各升4.69%和5.35%。航空股维持弱势，中国国航(601111)下挫0.93%。银行地产维持强势，招商银行(600036)和万科A(000002)各升2.04%和0.18%。国信证券指出，虽然本周银行板块与大盘的估值差距有所缩小，但仍处于历史较高的水平，仍有相当的估值回归的空间。估值的差距如果回归到4 月之前的水平，那么从P/B 计算，有8.6%的上升空间，从P/E 计算，有18%左右的上升空间。

　　钢铁板块领涨，水泥、有色金属、金融、煤炭、电力、汽车和家电等相对领先，传媒、农药化肥、酒店旅游、零售和食品等弱于大盘。国泰君安建议近期关注以下两条行业配置思路：(1)关注滞涨行业。从A 股历史上看，在上升势中后期，各行业的估值差异会明显缩小，因此，建议投资者关注造纸、电力、钢铁和食品饮料等滞涨行业。 (2)关注出口复苏受益行业，尤其是出口行业的服务行业，比如航运股。在风格配置中，继续建议转向大盘蓝筹股。（今日投资）