主题：晨鸣纸业百亿扩产 同业股价受压

　去年上市的晨鸣纸业(1812)日前宣布，逆市斥资合共98亿元(人民币。下同)进行3项扩充项目，其股价昨日逆市升逾5%外，但同业的股价全面受压，玖龙(2689)和理文(2314)均跌逾8%，规模较小、但纸厂同样位于山东省的森信纸业(0731)亦跌近7%。但有欧资分析员提醒，晨鸣生产的纸品稍有不同，受到金融海啸的影响亦较小，未必适合与另外3家公司作比较。

　　据《明报》报道，晨鸣的百亿投资大计，将以自筹资金及银行贷款解决，其中52亿元，将用于建设年产80万吨低定量铜版纸的生产线，另斥26亿元建设年产60万吨涂布白牛卡纸，预计两者将在18个月后建成，销售年收入共达77亿元，利润12.8亿元。此外，公司又计划投资20亿元，兴建物流中心及配套铁路，以应付日益增加的销量。

　　以此计算，晨鸣上市时披露其年产能为317万吨，加上新增的140万吨后，至明年底将达457万吨，虽然未追及身为“龙头”的玖龙，但玖龙计划至今年底产能为505万吨，并且于2010年没有扩产计划，同样已煞停扩产计划的理文造纸，至去年底产能则为376万吨，换言之，晨鸣明年底产能将赶过理文。



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