调整压力大增 谨防短线风险
倍新咨询



周一两市一上来就双双跳高创出新高，延续上周强势的意图昭然若揭。虽然周末出台了有关国有股转持充实社保的重大消息，不过市场普遍对此解读为利好偏多，看利空的很少，上午大盘的强势基本上印证了这种市场预期。在银行股和钢铁股的全力带动下，大盘在之前五连阳的强势背景下继续顽强上行。






　　不过隐忧也在逐渐浮出水面。近期超强品种生物制药板块在上周五大幅波动的影响下，今天开盘后显示出强烈的调整意图，这对市场人气产生了较大的杀伤力，加速了一些本来处在观望中的获利盘的回吐操作。随着这种获利回吐现象的持续增加，指数午后明显趋于回落，走势更弱的深成指率先翻绿，最终两市K线双双收阴，形成冲高回落的走势，约6成左右个股股价趋于下跌。

　　从技术上看，大盘在5连阳后冲高回落有较强的必要性。目前市场主要靠以银行股为首的权重股在独立支撑，期间参杂一些无关痛痒的个股和板块的补涨表现，而前期的那些强势品种则是轮着番的展开调整，在追高风险的警示下，市场始终缺乏持续的入市热情，盘中经常出现指数上涨而个股涨少跌多的反常情况。在这样的市场现状下，任何的风吹草动都有可能引发大规模的杀跌浪潮。

　　就眼下而言，今天大盘冲高回落一定会在市场产生不妙的心理预期，这很有可能会影响到目前大盘所具有的短线强势格局。如果晚间外围股市再有闪失，周二不排除大盘顺势就坡下驴，对近期的强势格局展开技术整理，对因此而可能产生的调整风险，投资者需要在盘中密切注意，尤其是手中持有的短线追高筹码，一旦盘中有变，一定要及时撤出，以免亏损放大。

指数短线应是小幅调整
倍新咨询


今日市场在周末利好的作用下，继续其强势进行格局，创新高也在继续中，成交量也是温和放大的态势，表明市场的短期还没有疯狂，这给了我们可以相对乐观的理由。具体上行的高度，前面我们说了，按照波浪理论分析，理论目标在3000――3500点区域。但具体还是要格局市场的情况而定。

　　消息面上，财政部、国资委、证监会和全国社保基金理事会19日联合发布公告, 《境内证券市场转持部分国有股充实社保基金实施办法》,股权分置改革新老划断后,凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司,除国务院另有规定的,均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将股份有限公司部分国有股转由社保基金会持有,国有股东持股数量少于应转持股份数量的,按实际持股数量转持，这将减少大非的减持压力，对股市构成利好。而温总理在河北考察时强调，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划;必须在保持经济平稳较快增长中重视结构调整，把握好结构调整的力度、节奏和方式，实现国民经济的又好又快发展，这也是宏观面的利好。

　　盘面上，今日市场没有像指数一样强势，下跌家数明显增加，但涨停的家数缩小至9家，表明在指数不断创新高的情况下，投资者是越来越谨慎了。而从全天表现看，早盘银行股中的中行、工行继续保持强势上攻的走势，而走得最好的是中小银行，表明资金流向这一板块的趋势还没有改变，这对指数有利;而另一权重板块――钢铁股的走强，反映出多方向上运作指数的决心;但是前面活跃的医药板块，今天出现了明显的下跌，这表明游资运作的短暂性，这将影响市场的参与热情;由于市场只有在公募、私募资金的共同作用下，才会良性发展，所以后面要多注意题材性板块的动向。

　　技术上看，今天指数再创收盘价和反弹新高，继续向上拓展空间，表明市场强度上攻的趋势没有改变。而从60分钟图上看，我们所使用软件中的独立指标值，今天依然在强势区间的上轨位置整理，但还没有到达80――90一线，也就是还没有进入超买区域，这对指数的进一步上扬有利。另一指标柱状线的情况，今天的红色柱状线开始缩小，显示出市场存在短线的调整压力。故指数短线应该是先调整，后再攻击的。

尾盘跳水无所惧 股指震荡仍创新高
国元证券

周一沪综指收报2096点，上涨0.55%;深证成指全日收报11190点，下跌0.46%。由于上周末超预期利好的突然袭击，大盘短线的强势仍然可期。只是在技术上，由于股指加速上扬已经突破了长期的上升通道轨道线的上轨，技术型的回踩是非常正常的。所以我们认为，周一尾盘的跳水，乃至于周二早盘的下跌都在意料之中，但是短线仍将创新高是不容置疑的。唯有中线的风险一如既往，我们同样坚定的认为，市场将会在三季度出现调整行情。

　　奇怪ST梅雁开盘和最高价给予我们的深思

　　ST梅雁是一支善于讲故事的股票。无论是参股广发来带的前期连续涨停，还是近期关于该股权的诉讼的反反复复。官司的胜败暂且不论，或许有人认为是利好兑现见光死，抑或是有人认为属于技术型回调，但是我们通过两个现象来解读这支股票，相信会对近期的市场都产生一个新的理解。

　　现象一、开盘未跌停。这让所有跟踪该股票的技术派都跌破眼镜，说明短期炒作的资金仍然贼心不死，进一步从个股现象证明了短线博反弹的资金是不计其数。现象二、最高价达到了涨停板。本来在梦想破灭后，这支股票不但应当开盘就封死跌停，还应当有连续跌停的预期。而市场却给了我们一个截然不同的答案，开盘的瞬间脉冲式触及涨停的迹象，也说明市场资金仍然在反反复复的延续着个股神话。进而我们可以推测，重组类个股依然受到资金的追捧，例如万好万家、九龙山、金路集团，周一的涨幅都很惊人。

　　所以，通过ST梅雁的反常表现，我们对当前的市场给出两点思考：其一、重组类个股的不温不死，说明蓝筹搭台、重组唱戏的盘面预期依旧在A股市场里面兴风作浪;其二、ST板块经理的长期的强势，虽然已经处于一个相对高位，但是资金的仍不死心将让ST板块继续大跳集体舞。

　　银行钢铁王者归来，通胀预期下无往不利

　　长期以来，我们千万次的呼唤：通胀预期下的银行、保险、地产、钢铁、油、煤、金等一切相关板块都是好东西。今天我们第N+1次指出，这些板块看起来涨得多的处于高位，依然可以再次买进;涨的少的，更是估值洼地即将填平。从上周五，横盘时间超长的铁公鸡中国中铁、中铁二局等都终于拔了一根毛，可见资金对于填平洼地的愿望有多么强烈。

　　那么周一的钢铁、银行，亦是跟随者我们的判断，高歌猛进。南京银行、宁波银行甚至连超级大象中国银行工商银行都已经摆动着笨拙的身躯翩翩起舞。钢铁股中的柳钢股份直接封了涨停。这一切都不会是一个偶然现象，而通胀预期下的银行、钢铁、地产等板块的主流大行情正方兴未艾，绝非一日情缘。也许有人担心，涨得多的股票已经是高处不胜寒，我们认为这种说法没有看到本质问题，这一次的行情和业绩和EPS没有关系，完全是在通胀预期下的保值增值愿望拉动相关板块的集体上涨。

　　技术测市，尾盘跳水玄机何在

　　通过对15分钟的K线图表的分析，股指在冲击了长达很久的上轨后，必然在昨日的尾盘和今天的早盘展开反复过程。所以高位产生震荡的原因，要及时的有个了解，而不时盲目的害怕和恐慌。目前的上升通道上轨线大约落在2883点附近，收盘价的2896点距离该点位依然有着13点左右的差价，那么周二早开盘惯性下挫触及乃至击穿这个点位都是可以接受的。盲目的追涨杀跌在这种投资主线鲜明，大部分股票不挣钱的时代是很容易亏损的。

　　股指目前处于短线加速变轨突破上升趋势上轨线的时期，突破后的技术型回踩是应有之义不应当过分紧张，而所谓短线见顶的说法更是毫无依据。相对高位的技术调整有利于盘面的健康发展，然而短线的强势也不能改变中期调整的格局。我们此前预测的6月底7月初开始的调整时点，可能会由于突发性的利好来袭，导致时间上的延后。近两周，在政策的有利扶持下市场有望展开对高点的冲击，在银行、地产、商业、钢铁、重组题材等主线的指引下，投资者逢调整便建立仓位，短线获利则卖出，一定会收益颇丰。

　　总之：

　　我们对于目前市场的定义是：短线在超预期政策护持下，必将连创新高走出超乎想象的行情。中线调整的时间可能被突发政策压后一到两周，但是整个三季度看淡是我们一直以来坚持的态度，市场以之字形向下调整400-600点将是三季度的主要区间。

五连阳后大盘缘何冲高回落
金证顾问



正如笔者在午评中预测的一样，大盘在五连阳后迎来了冲高回落走势，最终也未能收住2900点整数关口。从盘面上看，市场主力表现出更为谨慎的操作思路。特别是在在权重股力挺大盘的同时，前期大热的题材股却纷纷回落，如上周一直呈现强势的生物医药板块，在周一出现较大幅度的回落，获利筹码的纷纷出逃在一定程度上对于市场人气杀伤较大。


整体来看，在本周IPO首单桂林三金有可能进行申购的情况下，机构资金出于申购新股的考虑，可能会兑现手中的获利筹码，这必然会引发大盘持续调整。不过，从近期消息面来看，“国有股转持社保基金”政策落地、“六月份信贷额预测持乐观”等利好效应仍在，政策面仍处于相对偏暖的态势，特别是周一尚未公布第二只新股发行的情况，这也使得后市IPO扩容的压力相对较小，股指在短线调整完毕后，有望再度展开反弹行情，投资者可重点关注市场量能的变化，以及重要技术支撑位的力度。从K线图上看，前期股指关前震荡所构筑的2850点一线，以及短期均线系统附近，有望成为后市股指运行的重要支撑位置。投资者可重点关注横盘整理充分、质地较好的补涨潜力品种操作，注意做好仓位控制 。

黄金股是否又步入新的上升趋势？
广州万隆

核心提示：黄金股在调整了两天后，又一次上升，如果是新的上升趋势，可能会有一定的连续性。大盘走出一定的冲高回落的走势，估计后市将盘升向上。投资者关键是抓准热点。

　　今天消息面有相当的利好，上证指数跳空25点开盘，之后不断震荡上升，一点半到全天最高点：2923点。后来空头发力，大盘走出一定的回调行情。上证指数以2896点报收，全天上升16点，上升幅度是0.55%，深成指数全天下跌51点，下跌幅度是0.46%.

黄金股今天再度有比较好的表现，龙头股中金黄金涨停板报收，其它黄金股又有相当的表现，平均上升3.52%.是今天大盘表现最好的板块。黄金股在调整了两天后，又一次上升，如果是新的上升趋势，可能会有一定的连续性。大盘走出一定的冲高回落的走势，估计后市将盘升向上。投资者关键是抓准热点。

　　一、黄金股是否再度步入新的上升趋势？

　　上周二、周三黄金股大幅上升后，周四五调整了两天。

　　今天又再度大幅上升，600489的中金黄金涨停板报收，600547的山东黄金全天上升5.53%.002237的恒邦股份全天上升4.95%.从今天的走势看：

其一、黄金股再次显示是近期市场特别活跃板块的特点，仅仅休息两天后，就又走出比较好上升行情。再次有比较好的市场机会。

　　其二、从技术面分析，黄金股今天的上升，有可能是：阶段性调整结束，新的上升趋势的开始。如果是这样的话，黄金股这一次上升可能就有一定的持续性。

　　从黄金股前一轮上升行情看，其上升的幅度相当大、持续性相当好。中途做短线的机会基本没有，或者说很难做短线。所以，建议投资者还是以阶段性持有可能比较好。

　　二、大盘今天走出冲高回落的行情。

　　这几天消息面相当有利：

　　其一、社保基金转持10%国有股，划转股延长3年解禁期。

　　其二、温总理说，中国经济正处于站稳回升的关键期。

　　其三、六月贷款重拾上升趋势，上半年新增6万亿已成定局。

　　这几个消息都是比较大的利好。上证指数跳空25点开盘，之后不断震荡上升，一点半到全天最高点：2923点。后来空头发力，大盘走出一定的回调行情。上证指数以2896点报收，全天上升16点，上升幅度是0.55%，深成指数全天下跌51点，下跌幅度是0.46%.全天大盘走出了冲高回落的走势。

　　三、后市应该继续盘升行情。

　　面对今天的走势，部分投资者比较担心：是否出现利好出尽是利空的情况。

　　我们万隆证券网的判断是：近期指数的上升确实比较微妙。但是，由于大盘只是连续以盘升的方式上升，没有明显的大幅上升。所以，应该没有大的回调压力。

　　估计，大盘应该还将继续上升，并且速度可能略有加快。

　　四、投资者关键是抓住市场热点。

　　在大盘盘升的时候，市场的机会主要表现为局部的，比较凌乱的。所以，近期获利的关键点是：压盘把握好市场的热点。

　　而黄金股是近期表现比较活跃的板块，可以多关注。

医药和地产板块：资金开始出逃
广州万隆

　　资金流向与热点板块前瞻

　　核心提示：两市今日的总成交金额为2287.46亿元，和前一交易日相比减少125亿，资金净流出约65亿元。今日上证指数在银行、钢铁及黄金板块的强势带领下，再创出1664反弹以来新高，但尾盘回落。而生物疫苗板块继续跳水，煤炭石油资金仍是净流出。上证指数涨0.55%，收在2896.3点。今日上证指数突破压力线2883，仍然强势，重复我们昨日的预判"近期市场资金仍处于流入状态，并且和前两天相比，资金流入板块在增加，不再局限在一两个板块，仍有上攻的动力，因此保持适当仓位，顺市而为是目前的最佳策略。下一阻力区在2950附近，不宜过分追高。"

　　今日资金成交前五名依次是：上海本地股、银行、医药、地产、有色金属。

　　资金净流入较大的板块：有色金属(+9.3亿)、银行(+7.7亿)、钢铁(+6.2亿)。

　　资金净流出较大的板块：医药(-18.5亿)、地产(-10.9亿)、券商(-7.9亿)。

　　有色金属：该板块今日有约9.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：中金黄金、山东黄金、紫金矿业、恒邦股份、宝钛股份、株冶集团。

　　银行：该板块今日有约7.7亿资金净流入，净流入较大的个股有：南京银行、中国平安、北京银行、宁波银行、工商银行。

　　钢铁：该板块今日有约6.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：柳钢股份、唐钢股份、八一钢铁、华菱钢铁、包钢股份、鞍钢股份。

利好出 该涨不涨后何处去？
大摩投资

周末国有股转持的利好消息，剌激大盘再创此波行情新高，但总体却是冲高回落态势。利好出台，大盘却未能大幅上涨，说明什么呢?


　　今天大盘未能出现大幅上涨，我们认为有几方面的原因：一是此利好的作用较为有限;二是目前上证指数接近3000点大关，市场的买入热情不高。从今天的盘面来看，指数的上涨主要依赖于金融股的走强，事实上两市涨幅超过5%的个股十分稀少，除ST外不足十足只，个股的活跃程度非常低。

　　随着指数的上涨，唱空的声音越来越少，但事实上敢于在此点位大举做多的并不多。而机构主要是买入金融、地产，不停的推高指数。在蓝筹股走强的情况下，其它个股却整体偏弱，资金流出明显。从目前的金融、地产股的走势来看，行情仍未有结束的迹象，未来即使有急跌，相信场外资金亦会继续回补金融、地产股。

　　从指数来看，在3000点附近应该会有较大的震荡，因此投资者的仓位不宜过重，但是未来只要出现急跌，可继续增仓金融、地产股。熊市不言底，牛市不言顶，投资者不要试图去预测大盘的最低点，只要不试图卖在最高点之上的话，待大盘出现头部时再出局也不迟。

大盘短线向上空间已经不大
国诚投资

　　今日两市高位震荡，早盘受消息刺激出现高开，两市成交量较上一交易日略有萎缩，市场活跃度明显降低，个股涨跌家数比是644:1048，就后市而言，市场向上空间已经小于向下空间，建议投资者注意短线风险。


　　消息面上，6月19日，国务院正式出台《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，决定在境内证券市场实施国有股转持政策，131家上市公司约83.94亿股国有股权划转给社保基金。按最新收盘价计算，划转完成后的社保基金持股市值将达到1004.43亿元，首次冲破千亿元大关;且社保基金资产总额也将扩大到6459.24亿元，社保系将成我国证券市场新风向标。该消息面被市场人士理解为对冲IPO重启的政策利好，推动早盘两市出现大幅高开。

　　此外，权威人士透露，6月份前20天的信贷投放出现了较5月份同期更为迅猛的态势，而按照各大银行月末冲刺信贷额度的习惯，预计6月份新增信贷将超5月份。今年上半年，新增信贷超6万亿已成定局，或达到6.5万亿。6月信贷重拾升势的预测有效地催动了银行板块的连续做多，盘中金融、钢铁等大盘指标股走势较强，对指数贡献较大。

　　技术面上，大盘均线系统多头排列，但股价离均线较远，应小心短线回调修正。由于指数处于高位，市场追涨意愿不强，而市场热点又不能有效切换，故市场短线风险正在加大。虽然指数仍可能有上涨空间，但我们认为向上空间已经小于向下空间。如果上涨，阻力位应该在去年6月中旬至7月底的反弹受阻位2950之下;如果回调，则2790-2800点一线将有支撑。操作上建议以控制短线风险为主。