流动性依然充足 大盘仍有空间
北京首证


今日两市小幅低开，早盘沪指于5日均线处获得一定支撑，钢铁、有色、煤炭等板块盘中活跃。午后，机械、券商等板块热点跟进，引领两市大盘进一步走高。截至收盘，两市双双收阳线。整体来看，今日两市大盘呈震荡上扬走势。盘面上，有色金属、煤炭、钢铁等板块涨幅居前，银行板块短期出现回调。两市上涨个股达1293家，上涨家数比前一交易日大幅增加。沪指报收于2922.30点，上涨29.60点，涨幅为1.02%，成交1489.12亿，深成指报收11381.6点，上涨255.98点，涨幅2.30%，成交729.42亿，两市合计成交2218.54亿，较上一交易日量能有所增加。

　　进入6月份以来，各主要城市房地产市场持续回暖，市场依然活跃。中金公司跟踪的16个重点城市上周总体成交量环比均值上涨13%，年初至今累计成交量同比均值为上涨82%。预计房地产市场下半年销售、预售情况将维持较好的水平，房价将呈结构性上涨态势，行业在年底反转趋势更为明显。目前房地产股估值水平反映了部分房价上涨预期，但仍没有充分反映行业反转下企业利润率改善、盈利增速和可持续增长潜力，所以仍看好地产板块的投资价值。目前，一二线城市的库存消化速度是超预期的，由于短期内供不应求以及政策继续扶持，预计下半年房价将继续呈现上涨态势。开发商已经逐渐加大投资，客观上也有利于行业和经济的复苏。业绩超预期和估值上行将会继续推动房地产上行，个股可以从以下三个方面进行选择：一是业绩超预期个股;二是低估值个股;三是资源丰富、资产重估价值大的个股。

　　技术上看：两市大盘低开后震荡走高，沪指沪指在回抽5日均线后展开反弹，两市大盘尾盘大幅拉升，收在全天最高点位。技术指标上MACD指标中的红柱进一步扩大，量能稳中有升。后市大盘有进一步走高的可能。

　　从消息面看：商务部新闻发言人姚坚今天(6月23日)接受中国之声记者独家专访表示，商务部正在酝酿多项促进消费的政策措施;据国家电网公司统调中心的统计，今年6月中旬，全国日均发电量同比上升3.8%。6月中旬，全国日均发电量增速“转负为正”，这是今年4月以来，全国发电量的“旬数据”首次实现正增长;中国银监会办公厅向各地银监局和各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行紧急下发《关于进一步加强信贷管理的通知》，对银行机构加强信贷管理进行窗口指导。

　　整体来看，尽管“银监会为防止季末放贷冲动发出紧急“窗口指导”通知”的消息偏负面，但从另一侧面也可看出目前市场的流动性依然充足，资金面相对宽松，加之近日中央高层重申“坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策不变”，这不会改变目前市场的资金供应状况。而近期持续的指数上涨、多数个股下跌的格局有所改观，这使得股指在权重蓝筹股修整期间仍维持了重心稳定。加之目前大盘技术面仍然保持完好，预计短期大盘仍有上行空间。操作上，应避免追高，注意控制仓位，寻找具有补涨潜力的个股以及前期调整较充分的优质品种进行操作。

盘中震荡暂难改盘升格局
九鼎德盛


周三两市大盘继续反复震荡走高，中国石油、中国石化呈轮动格局，有效地稳定的指数，个股活跃度有所提升，两市大盘双双以全天最高点报收，沪指收盘站稳2900点上方运行。短线来看，目前市场的领涨品种保持强势格局，且权重股内部有序轮动，对市场形成明显的支撑，虽然股指在技术上有震荡整固的要求，但只要权重股能延续强势，股指盘中震荡暂难改盘升格局。

　　基本面分析，日前，中国银监会办公厅向各地银监局和各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行紧急下发《关于进一步加强信贷管理的通知》，对银行机构加强信贷管理进行窗口指导。　对于信贷投向，《通知》再次明确银行业金融机构围绕国家“保增长、扩内需、调结构”的要求以及国家产业政策、产业调整和振兴规划的实施,将信贷资源有效配置到国家重点支持和鼓励发展的领域,严格限制对“两高一资”、产能过剩行业的新增授信。近日国家统计局专家发表的分析文章指出，从相关统计数据和记录来看，我国经济已经开始见底回升，二季度GDP同比增速预计接近8%。同时，通胀预期有所抬头。这对市场形成明显的支撑，尤其是在新股重启之际，有效地稳定了市场人气。另据中登公司近日最新公布的数据显示，上周沪深两地基金开户数达到61895户，相比之前一周增幅逾1成。随着行情的持续演绎，在刚过去的几周,基金开户数呈现出逐步攀升的态势，每周4万多户上升至5万多户，上周再度突破了6万户，表明新基民入场意愿不断增加。目前市场在技术上有震荡整固的要求，而政策面力稳股市的意图比较明确，市场做多热情依旧，目前沪指正在蓄势挑战3000点大关的过程中运行，继续关注消息面的变化。

　　市场继续震荡走高，权重股内部呈轮动格局，在银行股强势震荡消化获利盘之际，中国石油和中国石化卷土重来，有效地稳定了指数运行。　消息面利好刺激钢铁板块全线上扬，近日，辽宁省本溪市桥头镇大台沟日前发现了探明储量超过30亿吨的巨大铁矿。据专家介绍，该矿矿床工业类型属磁铁矿和赤铁矿混合型，为特大型铁矿床，铁矿石25%-62%之间。而目前的30亿吨探明储量还只是保守数字，实际储量很有可能会翻番。钢铁股异军突起，并呈明显的板块联动效应，此外，航空、汽车和券商、煤炭板块经过反复的震荡蓄势后盘中也有不错的表现。目前权重股持续强势，为个股板块的炒作提供了平台，投资者可重点挖掘蓝筹股轮动所带来的机会。

　　就目前市况而言，股指在持续上行之后，尤其是在2900点甚至3000点大关面前，技术上的压力也随之出现，盘中宽幅震荡频频出现，但由于市场中的权重股强势依旧，且呈明显的轮动格局，有效地化解了技术面的压力，股指节节走高。目前领涨主力银行股盘中有获利回吐的要求，这将使股指上行空间减缓，而目前中国石化和中国石油在技术上已基本调整到位，有望接过银行股的领涨大旗，短线市场虽有震荡，但整体的盘升格局一时难改。技术上分析，目前沪指收盘已站稳2900点上方运行，技术指标重新走强，股指依托5日均线震荡走高，盘中量价配合较为理想，后市大盘仍有继续冲高的潜力。

大盘权重板块衔接非常完美
联讯证券


周三两市继续震荡盘升，成交量依然维持较为平稳的水平。从盘面来看，三大行经过连续的大涨后出现休整，取而代之的是资源、钢铁、工程机械及券商板块，此外，石油石化及部分的地产股也有所表现，显然，大盘权重板块衔接非常完美，我们此前担心的热点衔接问题有所缓解，基于以上因素，短期指数将有望继续维持强势格局。对于板块方面，我们认为近期二三线的地产股会表现较好，而资源板块近期出现趋势性变化的概率较小，券商股以及参股券商股接下来会有所表现，其主要的原因是该板块涨幅相对较小且受益于IPO，此外，光大、招商证券的IPO也会刺激该板块上涨，因此，建议投资者继续逢低关注该板块。

热点切换还看持续性
上海新兰德


周三上证指数早盘小幅回抽5日均线之后继续保持振荡向上的攻击走势，虽然2900点上方抛压逐步加大，但市场通过热点的切换不断推升股指走高，最终再次收出一根小阳线，收盘首次站上2900点。盘中热点活跃度有一定的提升，有色金属、工程机械、煤炭资源、钢铁、汽车、电器、新能源等机构重仓股表现活跃，银行等金融股则出现调整，市场继续保持振荡向上的格局。


　　从今日的盘面观察，前几日强力拉升指数的银行板块开始出现调整迹象，基本符合我们昨日对该板块“短期攻击动能消耗较大后，后市震荡要求也将逐步加大“的判断。不过市场今日并没有受到银行股调整的影响，反而随着钢铁、有色金属、煤炭、机械等其他蓝筹股的崛起继续保持强攻，致使深成指和深综指双双创出行情新高。只是市场整体的表现依旧不尽如人意，涨幅榜超过5%的只有70家，多数弱势个股相对前几日稍微好转，可还是属于跟随性的波动，难见主动性的攻击力量。因此，在金融股出现调整迹象的背景下，短期有色金属、煤炭、机械等大盘蓝筹股的持续性就变得尤为关键。如果热点轮换较快，则市场继续维持强势运行将有一定的困难。因此，投资者在目前分化格局没有明显好转前仍需对追涨保持谨慎。

　　技术上，今日上证指数基本符合我们“近期仍将维持在2900点附近振荡”的判断，同时热点也出现了一定的切换。需要指出的是，近几日上证指数明显受到去年11月18日2050点与今年2月17日2402点两高点形成的压力线压制，而且成交量逐步萎缩，主流热点盘中的振荡加大，给市场一种欲调还涨的迹象。股指要想继续向上强攻突破上升压力线，必须得到持续热点和放量的支持，一旦攻击受阻市场将在高位引发宽幅震荡回调。对此，我们新旗舰中心认为：短期市场在上升压力线前仍有振荡整理，投资者后市关注5日均线的支撑作用。 未来如何及时把握市场热点，把手中持仓结构调整至最佳配置，将是在未来交易获利的关键!

市场已经进入良性循环
金证顾问


似乎在昨日股指逆转震荡之后，做空动能似乎一下释放完毕，周三市场个股活跃下权重股也是轮番上涨，特别是钢铁、煤炭、有色金属等人气板块成为推动股指上扬的主要动力，整体来看，目前市场已经进入良性循环阶段，小盘个股与大盘股形成了有效的轮番上涨态势，板块轮换节奏流畅。

　　从分时走势图上，周三的量能分布相对均匀，股指走高没有出现持续放量的态势，下跌中也没有出现突然萎缩的态势。政策面的偏暖，权重股的拉抬，都让股指保持一种强势整理的走势，这可以从侧面看出管理层的意图，在IPO重启初期，股指不会出现大跌，这样才能不至于影响到后续的大盘股发行。

　　笔者认为，后市股指仍有继续走高的动力，但会采取温和强势震荡的方式进行，在周二银行股全面走高后，题材、中小板个股有望成为后市的热门板块，权重股主要以强势震荡护盘的作用出现，建议投资者重点关注资源类个股、电力股等相关板块。

A股强势依旧 坚定大方向
金证顾问


　　A股在国际商品价格回升及国内消息偏多消息刺激下继续维持强势，深成指再创本轮新高，资源股领涨，板块轮番活跃进一步指明了A股的大方向。

　　美元继续下跌，黄金、原油上涨，还有国内消息面偏好——诸多的利好支持着股指在继续走强。今天两市盘中继续呈现强势态势，有色金属、煤炭等资源类个股的爆发性反弹以及钢铁股持续地走强再次激发了市场的做多热情，股指一路震荡上行，个股普遍活跃，上涨家数占据八成，股指稳稳地收于5日线之上。沪指最终收于2922.30点，上涨1..02%，深成指收于11381.64点，上涨2.30%，两市成交2362亿元。

　　有句话说得好：不因小利益而耽误了大行情，不因小变动而迷惑了大方向。回顾本轮行情的三个重要因素就是充裕的流动性、政策的支撑以及经济复苏预期的加强。在这三个因素未发生改变时，行情难言结束，何况目前多数机构都处于高持仓状态，这更是封杀了市场下跌的空间。股指此前上行过程中的几次下跌我们都有说过是主力的洗盘行为，不会改变大盘的上行趋势，以此坚定大家的持仓信念，目的就是要告诉各位只要把握好了行情的大方向就不会产生太大的偏移，不要因为一些短暂的调整或是利空迷惑了做多的信念，至少到目前为止，市场可以印证我们之前的一贯观点是正确的，而在这些因素尚未发生转向时后市的大方向我们依然看好。

　　今日宏观面也给了A股进一步支撑。国家统计局指出，目前我国经济出现见底回升态势，预计二季度GDP增8%。随着中央确定的扩大内需、促进经济平稳较快发展一揽子政策的实施，当前我国经济已经开始见底回升。从GDP运行走势来看，今年二季度GDP增速预计将接近8%。而在昨日，万马电缆拔得IPO重启第二单。深圳证券交易所也发布了浙江万马电缆首次公开发行A股股票招股意向书。招股意向书显示，万马电缆预计发行不超过5000万股A股，发行日期2009年7月2日，拟于深圳证券交易所上市，这是IPO重启后获准的第二单。连续两只小盘股的首发正说明了管理层对于稳定A股的坚定态度。并且在昨天，央行没有按惯例在公开市场回笼资金，反而释放资金800亿元。市场人士认为，在新股发行重新开闸之际，此举是为新股发行备足流动性。所以当前支持A股继续走强的因素还是较为充分的。后市投资者需要把握好当前由大资金掌控的指数行情，在目前估值基本合理的情况下，行情的发展还取决于盈利预期，下半年预计行业轮动将会加快，建议关注下半年盈利确定并受益经济复苏的蓝筹板块。

央行新政护IPO启航 行情必将加速
国元证券


周三沪综指收报2922点，上涨1.02%;深证成指全日收报11381点，下跌2.30%。钢铁板块的集体连续走强证明了我们近期“通胀预期相关板块轮动”策略的胜利，那么后市盘面上的热点也将集中在诸如黄金、有色、煤炭、石油、汽车等行业的轮动之中。事实上周三汽车板块的部分个股已经提前蠢蠢欲动，再次集体启动决不意外。

　　通胀预期牵引，相连个股互动

　　中金黄金是我们此前力推的品种，股价在此后一涨再涨，已经有50%的涨幅。作为黄金股里最耀眼的明星，我们在为中金黄金的成功欢呼和激动的时候，不要忘记还有几支其他的黄金股依然在蛰伏待机。山东黄金、恒邦股份等黄金股，从EPS上明显高于中金黄金，其中可能存在一定的套利机会。而紫金矿业作为一支次新股，在IPO重启之后亦可能会有一波炒准新的行情。

　　而黄金股的大涨，归根结底，便是近一个月来我们天天说日日说的通胀预期，在全世界印钞机无情开动带动货币贬值引发通货膨胀之际，走投无路的各种资金急迫的需要一头扎进避风港中。这便是黄金、石油、煤炭、有色金属乃至钢铁和汽车等资源和股票纷纷飙涨的原因。在这里我们再次重申，通胀预期下相关板块的轮动，就是这一轮行情末期最疯狂阶段的投资主线。

　　央行再出狠招，誓死保卫IPO

　　在IPO即将开闸的当口，央行也开始放松对银行体系资金的回笼力度。昨天，央行没有按照惯例在银行间市场进行正回购操作，这使得当天有800亿元的到期资金注入到市场上。央行此举显然有利于缓和IPO对资金面带来的冲击。

　　每周二和周四是央行例行的公开市场操作日。从4月底以来，央行每周二会在银行间市场进行800亿~900亿元的28天正回购操作，而在周四则会发行3月期央票，规模也在800亿~900亿元左右。而昨天市场迟迟没有等来“央行公开市场操作交易”的公告。

　　事实上，除央行外，财政部也向市场注入了资金。财政部和央行在银行间市场进行了今年第五期中央国库现金管理商业银行定期存款的招标，规模为300亿元，期限为6个月。从招标结果看，最终的中标利率为1.45%，与目前6月期Shibor基本持平，显示当前市场对资金需求也有所上升。此举意味着有300亿元的国库资金流入到了银行体系中。

　　从央行和财政部的举措不难看出，政府为了保证IPO重启后市场不受到冲击付出了多少努力，所以和昨天的观点一样，我们认为近期市场的主要支柱便是政府托市保市的决心。这和股市是否涨幅过大，上市公司基本面、经济数据等等关系都不大。

　　三种技术指标分析，股指短线强势恐将延续

　　股指已经18个交易日内站稳布林线中轨线，该线对指数形成了强支撑。前日上证指数布林线中轨线约为2769点，昨日升至2784点附近，近一段时间的平均日升幅都在10个点附近，那么明日可能便将站上2800点。以布林线叉角和每天10点的增速，指数与中轨的距离约为100点，故而10个交易日内该线支撑力度依然存在，也就是说在一周到一周半的时间中，排除极特殊政策干扰，上轨线支撑下的股指加速上涨仍然值得期待。

　　从KDJ指标来看，K线和D线在80附近高位钝化，连续形成金叉死叉。预示着心态的不稳，那么指出产生振荡便不足为奇，波动中没必要追涨杀跌。从以上两个技术指标来看，短线依然处于加速期中，进一步创新高预期仍存。

　　从周线来看，股指从一个阶段性低点到目前已经上涨了17周，除了2007年的巅峰牛市以外，17周已经是主升浪的极限长度，我们不排除市场超预期走出接近于巅峰牛市长度的主升浪，但是无论如何还是应当警惕可能出现的结构性调整。关键点在与月末IPO的性质和市场的反应程度。

　　总之：

　　结构型牛市中，大盘处于最后拉升的加速期，短线强势不改，通胀预期的资源能源以及上下游板块是唯一的投资主线。投资者要警惕IPO带来的结构型回调，既在短线上涨中充分沐浴升势末端的特殊行情，也要预备三季度股指下跌，做好抽身离场的准备。

指标板块有序轮动 把握低吸机会
世基投资


周三A股继续上演震荡攀升走势，昨日尾市的大幅跳水并未阻挡市场做多的热情。早盘两市小幅低开略经震荡后，便在钢铁股的带动下展开回升，但银行股整体表现低迷，对指数形成拖累，股指陷入反复整理之中，10点半左右，经过反复夯实之后，大盘在地产股的带动下走出低谷，与此同时，有色和煤炭股也纷纷崛起。2点钟左右，在获利回吐压力之下指数再度跳水，但中国石化的放量上扬激活了市场人气，两市均几乎以最高价报收。截止收盘，沪市上涨29点，收报2922点，深市涨255点，收于11381点，个股多数上涨，只有不足400家下跌，虽然涨停家数不多，但涨幅榜前列个股普遍有较大涨幅。量能方面，两市合计2200余亿，达到近期平均水平。

　　行业上看，今日资源股全面启动，钢铁、有色、煤炭全线展开反弹，尤其是有色板块，以4.5%的涨幅位居行业涨幅第一，江西铜业、中金黄金涨停，铜陵有色、中金岭南、吉恩镍业、云南铜业等都收获较大上涨。昨晚国际铜价大幅反弹，带动上海期铜大涨，有利的推动了铜业股的上涨。钢铁和有色的启动也对煤炭股形成刺激，煤炭板块全部收红，国阳新能、潞安环能、神火股份涨幅居前。而钢铁股本周连续3个交易日大幅上扬，今日部分个股略显疲态，反映出有一定回吐压力。其他板块方面，船舶、水泥、机械、汽车、期货等多数行业都有较好表现，只有金融板块唯一收绿。

　　从这两天盘面来观察，连续上涨之后市场分歧虽然在加大，震荡有所加剧，但指标股的轮番上阵极力稳定了指数，并屡屡成功激活市场人气。我们也发现很多个股虽然早已进入下降通道，但近期多数止跌企稳，并展开反弹，显然，这部分个股是无法长期抵制住强势上行的指数行情的诱惑的。总的来说，蓝筹板块的再次积极轮动已经展开，这将是行情得以延续下去的坚实基础，后期指数仍将会有较大震荡，但这恰恰为投资者提供了绝佳的波段操作和低吸优质品种的机会，因此，在操作上，投资者应把握好市场当前风格，适当高抛低吸。

　　个股方面，可适当关注600428中远航运，公司是国内远洋运输第一股, 是国际远洋运输巨头中远集团旗下唯一以杂货远洋运输为主业的上市公司, 有望成为中远集团整合杂货运输业务的旗舰，在全球金融危机的影响下，远洋运输业去年以来出现较大困难，但在目前经济复苏预期不断增强，BDI指数连续上升的背景下，以及近期A股以芜湖港、南京港为代表的港口股强劲上涨的刺激之下，我们认为该股短期有望结束震荡整理，展开补涨行情，投资者可积极关注。