主题：工程建设股：行业景气提升股价

工程建设股：行业景气提升股价 2009年07月04日 07:48 深圳商报
　　前期一度蓄势窄幅震荡的工程建设板块在本周出现相对活跃的走势，其中葛洲坝(12.77,0.42,3.40%)、中铁二局(14.39,1.25,9.51%)等品种出现了相对强硬的走势。那么，如何看待这一走势特征呢？

　　金百灵投资秦洪认为，工程建设板块前期滞涨的原因在于两点，一是建筑行业的盈利能力不高，净利润率一般在2％左右，在第二产业中列倒数第二。而且由于建筑行业相对独特的经营特征，利润漏斗效应较为明显，因此各路资金对其估值并不太乐观，从而影响了二级市场的股价走势。二是由于受到全球金融海啸的影响，建筑行业的海外订单大幅缩水，这也抑制了多头对建筑工程行业的不佳预期。

　　但从近期一系列数据看，乐观的行业数据有望化解以上两大担忧。以铁路基建为例，前5月累计投资1090．09亿元，同比增长161．62％，其中5月份铁路基建投资455．87亿元，同比增速持续维持在高位150．20％水平；此外，前5个月的铁路基建投资呈现显著的环比快速上升势头。按照铁道部规划和市场预期的2009年铁路投资6000亿的规模，同比增速为66．57％，而2009年1－5月实际投资同比增速已大大超过市场预期，这源于政府通过以铁建为主的基建投资项目快速上马以拉动经济的政策导向，如此就意味着行业数据有望超预期。

　　与此同时，工程建设类上市公司承接大宗订单的能力大增，从而意味着规模优势有所提升，这也有利于化解工程建设行业净利润率低企的担忧。数据显示，2009年以来，52家上市公司披露了182笔大宗合同，合同金额合计2235．67亿元。而2008年上半年，共有65家公司披露了167笔大宗合同，合同金额合计1519．04亿元。显然，2009年上半年不仅大宗合同笔数出现增加，合同总金额更是同比增长了47．18％。所以，工程建设行业极有可能会出现净利润超预期增长的信息。

　　秦洪建议投资者仍可低吸两类工程建设个股，一是一体化优势明显的个股，主要是葛洲坝、东华科技(25.36,0.54,2.18%)、中材国际(28.68,0.28,0.99%)。二是向盈利能力较高细分行业渗透的个股，比如说粤水电(7.70,0.06,0.79%)、隧道股份(12.55,0.07,0.56%)等。



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