两市小幅企稳 持续性有待观察
北京首证



周四两市大盘探底回升，早盘权重股表现平平，大盘宽幅震荡，午后金融地产联手发力，两市大盘稳步上攻，双双收阳，美中不足的是成交量未能伴随着有所放大。总体上看，今日两市大盘盘中呈震荡走高的格局。个股涨跌家数较为均衡,两市红盘家数达930家。板块方面，有色金属、黄金股、煤炭石油等资源类板块涨幅居前，酿酒食品、计算机、医药等板块下跌。沪指报收于3140.56点，上涨27.84点，涨幅0.89%，成交1435.14亿，深成指报收12802.9点，上涨211.25点，涨幅1.68%，成交707.47亿，两市合计成交2142.61亿，较上一交易日量能小幅缩减。


　　7月证券行业主要指标继续向好。当月，上证指数从6月末的2959点大幅上涨至3412点，月涨幅为15.3%。但8月以来A股出现调整，上证指数至12日收于3112点。受到大型IPO重启的利好刺激，7月的新增开户数较上月有较大幅度提高，为286.63万户。值得注意的是，7月日均股票交易额较6月大幅上升至3082亿元。截至目前，2009年日均股票交易额为2121亿元。受到股票市场持续上扬、日均股票交易额持续放大等主要指标的支撑，7月证券公司股价大幅上升。但8月股票市场的调整，导致证券公司股价随之调整。第3季度日均股票交易额超过2000亿元预期的概率持续提升。IPO重启和股票市场持续上涨，将推动新增开户数持续增加、偏股型基金稳定的募集规模将给二级市场带来稳定资金来源，进而使第3季度日均股票交易额维持在2000亿元以上。7月日均股票交易额已达3082亿元，尽管下半年日均股票交易额维持在3000亿元水平的概率不高，但是显著低于上半年水平的概率也不高。投资银行业务方面，7月，大型IPO项目重新启动，股票及股票连接融资额都有较大幅度的上升，为640.2亿元，同比上升254.29%，环比上升1346.62%。历史经验显示，在牛市股票市场呈现出“量在价先”的特征，即日均股票交易额天量水平通常早于股票市场指数高点几个月出现。如果历史经验成立，在从6月底的2959点上涨至7月底的3412点之后，股票市场在7月的日均股票交易额放大之后仍将继续上涨。在证券公司第2季度股票仓位有望明显提升的前提下，第3季度证券公司投资收益环比将出现明显增长。

　　从消息面看：1、国务院新闻办公室就加大产业结构调整力度，保持工业平稳较快增长等情况举行发布会，工业和信息化部部长李毅中出席了发布会并回答记者提问。2、、工业和信息化部:今年1至7月工业增加值同比增长7.5%。3、针对个别媒体关于“管理层将停止审批上市公司重组”的报道，证监会有关部门负责人表示，上市公司并购重组审核是证监会的一项行政许可工作，该工作一直按正常程序进行。、、财政部公布数据显示，7月份证券交易印花税收入同比大增152.35%。股市交易活跃再度引起了市场对提高印花税率的担忧，对此，多位专家表示近期印花税上调可能性很小。5、上海市政府新闻办介绍了《关于上海市开展小城镇发展改革试点的政策意见》(简称《意见》)的主要内容，其中提出支持试点镇整合工业用地和参与土地储备，支持有条件的自然村落集中归并，以及允许率先开展集体建设用地使用权有偿使用及流转试点等。6、随着商业银行年中工作会议落幕，下半年的信贷策略是否出现调整成为市场瞩目热点，信贷总体将成收缩趋势，中小银行将成为下半年放贷生力军已成定局。此外，多家银行表示，下半年将更注重发展个贷业务。

　　从技术上看， KDJ指标的J线开始走平，MACD指标绿柱继续放大，但是，做空动能有所减缓，大盘的30分钟和60分钟的分时图上KDJ均已在低位蓄势，这个虽然可能是低位钝化，但至少下跌空间已经基本被封杀，杀跌的余地已经有限了，明天是周末，可关注5日均线对大盘的压力。

　　整体来看，早盘两市缩量调整，下午盘有企稳迹象。预计后市盘中震荡很可能将缩小，进入一个小幅震荡整固期，注意对手里的题材股尽量逢高抛出，而对于基金重仓的蓝筹股已经没必要参与杀跌。但是，由于目前消息面复杂多变，大盘走势尚未完全明亮，大家暂时仍需控制仓位。静待大盘稳定下来之后，再考虑加仓不迟。

53亿资金抄底地产等三大板块
广州万隆



资金流向与热点板块前瞻


　 核心提示：两市今日的总成交金额为2131.2亿元，和前一交易日相比减少281亿，资金净流入约53亿元。今日两市有色金属、煤炭石油、金融类、地产、钢铁等板块出现了部分资金回流，使得上证指数涨0.89%，收在3140.56点。昨日我们指出"上证指数这波下跌可能直接去到了2900-3000点，那时可以分批进场。目标仍是地产、有色金属、煤炭石油。"可以看出，今天部分资金在3060点附近就急不可耐，已经在我们预计的方向进场，这也充分证明了我们对市场主流方向研判的正确，预计未来几天均是震荡反弹，目标3300-3400点

　　今日资金成交前五名依次是：地产、有色金属、金融、中小板、煤炭石油。

　　资金净流入较大的板块：地产（+25亿）、有色金属（+22亿）、金融类（+9亿）、煤炭石油（+6亿）、钢铁（+6亿）。

　　资金净流出较大的板块：酿酒食品（-5亿）、电力设备（-2.9亿）。

　　地产：净流入较大的个股有，广汇股份、金地集团、泛海建设、保利地产、广宇集团、首开股份、华发股份、海泰发展、万 科A、荣盛发展、中航地产、中华企业、中天城投、苏宁环球、金 融 街、浙江广厦、阳 光 城、津滨发展。

　　有色金属：净流入较大的个股有，云南铜业、江西铜业、紫金矿业、吉恩镍业、中孚实业、铜陵有色、宏达股份、中金黄金、中金岭南、西部资源、驰宏锌锗、、锡业股份、山东黄金、中国铝业、西部矿业、焦作万方、、辰州矿业、包钢稀土、ST珠峰、关铝股份、云铝股份。

　　煤炭石油：净流入较大的个股有，兰花科创、西山煤电、开滦股份、中国石油、大同煤业、中国神华、上海能源、潞安环能、中煤能源、国投新集、国阳新能、郑州煤电。

　　金融：净流入较大的个股有，浦发银行、建设银行、工商银行、深发展A、民生银行、中国银行、北京银行。

跌时重质 后期应转换操作思路
世基投资



昨天的大跌不仅破坏了市场原有的运行趋势，更重要的是打击了市场的信心。上次股指出现急跌之时还有不少抄底盘和空头回补盘涌入使得股指留下较长的下影线。而昨天午后大盘却处于一路下行的状态，盘中缺乏像样的反弹，这充分说明市场信心在崩溃，率先离场的资金在观望不敢轻易入场，而坚守场内的不少资金选择了杀跌出局。


　　昨天晚间美国股市出现大涨，国际商品市场有色金属也出现较大反弹，这刺激了股指开盘后的小幅反弹，但好景不长，市场做空动能并未完全释放，昨日盘中抗跌品种开始补跌造成市场恐慌，股指快速回落直逼60日均线。直到银行、地产和有色金属等权重股板块展开反弹股指才开始逐步回升。总体来看，大盘大跌放量，反弹却量能不济，这显示市场人气低靡。

　　虽然最近不少人都看出了大盘有滞涨迹象，而且7月29日沪市当天创出3000亿量能级，4天后沪指再摸新高3478点，但成交量却已经萎缩到2500亿，这可是明显的量价顶背离行情。然而市场中还是有不少股票的上涨幅度还没有到位，这就导致理性的投资朋友不愿放弃最后的“晚宴”。导致最终积累的风险集中释放。

　　从技术面来看，大盘长阴之后探底回升，后期还会有反弹，但由于成交量不能有效配合，后市反弹空间不能乐观，操作上建议遇反弹减仓。涨时重势，跌时重质。后期应重点关注受益通货膨胀的资源类品种的超跌反弹机会。

如何挖掘当前的个股机会
广州万隆



核心提示：我们认为如政策倾向性有所调整，由保增长向调结构发生转变的话，那么主流热点结构也必然会发生相应改变。而调整选股原则，应对新的阶段性格局，则是当前的主要任务之一。不过同时值得强调的是，这仅仅是阶段性选股原则的调整。


　　一、非周期性

　　在调结构的过程中，产能过剩的周期性行业受到的打压最突出，而非周期性行业则可以幸免。

　　从政策风险的角度来看，非周期性行业本身就占据优势。相比钢铁、煤炭等一些和保增长密切关联的行业来说，诸如服务和创新等之类的非周期性第三产业往往不会受到政策冲击，并还受到相关政策的扶持。

　　二、最值得关注的领域是新经济

　　在很大程度上来说，调结构的主要目标是压缩传统的高消耗型产业发展空间，而需要催生一些新兴的低消耗产业来替代这些产业留下的空间。尤其对于我国来说，保持持续增长从而为社会提供就业岗位始终是管理层追求的目标，单纯的淘汰落后产能显然就不符合之一目标，唯有大力催生一些相关的新型产业发展，弥补传统产业留下的空间，才能够保持经济和社会的均衡发展。

　　这其中实际上蕴含着两个主题。一是重组，即加速重组来整合传统的产业结构;二则是部分新兴产业的高速发展以替代传统产业。我们认为从政策倾向性来看，显然第二个主题更符合政策主题，并且也更容易受到市场的充分关注。

　　因此，在非周期性板块中，我们又要充分关注一些新经济(不能仅仅局限于新能源，但是和新能源相关优先)的个股板块。

　　三、利用产业资本运作原则选股

　　实际上，正如我们万隆证券网年初所提到的，产业资本的运作积极性将是主导行情主线发展的重要推动力之一。其中最主要的参考指标则是股东结构、大股东本身是否有足够的市值管理动力以及当前是否有一些促发大股东动机的催化因素。

　　应该说，在符合主流格局环境的背景下，挖掘大股东市值管理动机强烈的个股，能够获得更佳的超额收益。因此，在选股的过程中，也不能不重视。

银行地产企稳 3060点短期内会有较强支撑
联讯证券



周四两市探底回升，沪指在下探至3060点后取得支撑，对于指数，我们认为3060点短期内会有较强支撑，股指延续反弹的可能性偏大，其原因在于，我们之前一直期待的银行、地产两大权重板块已企稳走强，特别是地产股，超过5只以上的地产股涨停，明显有资金流入，银行股止跌迹象也较为明显，只要这两大板块保持强势，指数短期向下的空间有限。综合来看，我们认为本次反弹的高度有限，因为有相当部分个股调整仍不充分，对于下阶段的热点我们认为以结构性上涨为主，个股出现普涨的可能性较小，因此，操作上继续减持调整不充分、无业绩支撑的个股，中线可继续低吸地产、银行。

地产金融王者归来 是否酝酿巨变
国诚投资



　　周四大盘在外围股市影响下平开震荡，在强大抛压下大盘快速下探，大盘迅速击穿3100点整数关口，随着地产、金融、有色、煤炭石油的节节反弹，大盘以红盘报收，至收盘，上证收于3140.56点，涨幅0.89%，深证收于12802.9点，涨幅1.68%，两市成交2100左右，市场前期下跌导致人气依然，市场依然维持缩量震荡走势。


　　从消息面看，今日消息面整体偏暖，中国三位高官周三齐出面安抚人心，称政府并未采取新的措施遏制货币供应和信贷，并表示出口部门已走出低谷。人行行长周小川表示，央行最近表明的“动态微调”立场并非新动向。沪综指周三大幅收挫4.7%，投资者担心的调整适度宽松货币政策将影响股市资金面的疑虑有望得到缓解。对后期的股市影响是积极的。

　　从技术面看，大盘今日一度击穿3100整数关口后，探底回升，在60日均线附近有所转强，而KDJ、MACD等指标调整到低位有上行迹象，从10周线看，大盘击穿10周线后出现，收盘收在10周线上方。短期有望10周线和60日线附近震荡蓄势。

　　从盘面看，今日大盘呈现弱势反弹，但个股反弹较谨慎，也显示当前市场呈谨慎观望态势，但大盘经过大幅下跌后，前期杀跌动能较强的有色金属、煤炭石油、房地产、金融、钢铁等权重板块出现止跌反弹，能积聚人气，带动股指走高，而家电行业、化纤、电子信息、食品行业等表现较弱，虽然股指出现反弹，但中小盘个股表现较弱，从量能萎缩看人气还是没有聚集，短期还需作整固还聚集人气。

　　后市预测，大盘虽然出现小幅反弹，周三的放量长阴直逼投资者心里防线，市场压力犹存，周五市场能否出现强劲反弹将决定大盘是否短线调整到位。大盘虽然近期跌幅较大，从中国经济短期企稳复苏和长期成长趋势确立没有改变看，反映经济晴雨表的股市短期的回落整固是为了后期较好上涨。前途是光明的，但道路是曲折的。股市短期的调整将使股市走的更长远。由于大盘从3478点回落，每一条均线都轻松跌穿，没一个整数关口都一一告破，显示空方猖獗，所以大盘逐步收复失地也需要聚集人气来举起反攻大旗，所以短期大盘我们认为还将维持震荡整固的态势。

　　操作上，我们认为目前市场仍然存在不确定因素，首先要控制仓位等待市场发出明显信号再大举建仓，激进投资者前期跌幅较大的地产、金融、钢铁等个股短线参与。