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主题:晨鸣纸业:也无风雨也无晴
9月11日我们实地调研了晨鸣纸业,总体来看,公司当前经营情况基本符合预测,根据调研信息,我们测算公司当前单月净利润约9000万,三季度约实现EPS0.13元,09年全年有望实现EPS0.34元。
公司作为行业龙头,主流纸种一应俱全,且结构较为均衡。从此次调研情况看,当前行业景气表现如下:
铜板、白卡景气度最高。从毛利率情况看,如果剔除掉二季度资产减值损失冲减成本的影响,按照可比口径,则铜版纸前二个季度毛利率分别为 10.01%、16.1%,我们测算三季度可进一步提升至19.7%;白卡纸前两个季度毛利率分别为4.32%、10.9%,我们测算三季度有望提升至 12.7%。
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