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主题:晨鸣纸业:自制浆占比较高
据东方证券测算,晨鸣纸业自制浆占比较高,未来湛江项目70万吨木浆产能投产后,企业自供浆能力仍将大幅提升。
东方证券认为投资晨鸣纸业来自企业成本优势,成本的优势可以划分为短期和中长期,短期来看,公司表示二季度公司浆线已经基本开启,复工情况好于行业平均,暗示企业重掌成本优势,随着未来浆价进一步提升,则未来盈利恢复速度将快于浆纸脱钩类企业;
长期来看,据公司公告,45万吨文化纸和70万吨木浆项目设备投资分别为13.3亿和14.9亿,折合吨纸投资分别为2900元/吨和2100元/吨,按照东方证券统计资料,吨纸(浆)投资额分别较同类企业投资节约30%,在未来激烈的价格竞争中,吨纸折旧的减少奠定企业的优势地位。
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