主题：上海汽车：补涨蓝筹的先锋

看好理由一：合资品牌提升盈利空间

上汽董事长胡茂元透露，不久前他在美国参加“通用全球管理领袖峰会”时，了解到通用将推出基于全新全球平台设计的车型，其中一些车型将在上海投产；而大众汽车公司则提出，今后十年内销量达到1100万辆。

随着原南汽菲亚特生产基地开始投产大众汽车，大众的产能将有巨大飞跃。由于借用了这一生产基地，上海大众在最短的时间内以最低的成本实现了今年利用其扩充6万辆产能的设想。

看好理由二：自主品牌力争盈亏平衡

今年荣威锁定的销售目标是48000辆，名爵的目标是16000辆，同比均有数倍的增长，销售金额拟达到80亿元，增长150％以上，“如果今年能达到上述目标，则会实现盈亏平衡，明年将在这个基础上实现盈利”。

看好理由三：下一步将进入上海大众和商用车市场

随着并购商用车业务能力较强的南汽集团成功，上汽的商用车业务也将在整合上柴、重庆红岩的基础上有所拓展，陈虹表示，商用车发展前途很大，因其与固定资产投资比例密切相关，随着我国城市化进程的加快，还有至少15％的人口约2亿人要进入城市，此外，财务公司的金融服务，日前已经覆盖了上海通用的经销商和消费者融资领域，并延展到自主品牌，下一步将进入上海大众和商用车市场。

看好理由四：上海汽车此次收购上柴股份 对公司而言是长期利好

上海汽车此次收购上柴股份，拿出9.234亿元，相当于以每股3.82元的价格收购，对于上海汽车来讲，此项交易相当划算。虽然上柴股份盈利能力有限，但上海汽车此次收购完成后，将拥有自主品牌的柴油发动机，与上海汽车现有产品形成互补，有利于提高公司的产业规模和市场竞争力，对公司而言是长期利好。

看好理由五：2008年1－3月实现营业总收入同比增长13.56％

2008年1－3月实现营业总收入2,892,881万元，同比增长13.56％；实现净利润12.41亿元，同比增长近7%；每股收益0.189元。按目前的价格来估算，我们预计公司08年的EPS为0.75元，09年为1.2元，相对应于07年、08年和09年P/E分别为：18.8，17.8和11.1倍，按照08年23倍的估值，公司的合理价位在18--20元，给与维持买入评级。




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