移民成本不一样，上网电价就不一样，这中间存在隐性关联。

相当于一个三峡的溪洛渡、向家坝移民只有10万人，不知上网电价会是多少？

总体上开发成本越高，上网电价越高,两者之间是关联的。比如三峡，在2003年平均上网定价电价0.25元/千瓦时，这在当时是比较高的，加上平均输电价格0.07元/千瓦时，基本上与当时受电省网内的火电价格一样了。
但到了2010年，三峡的电价就显得比较低了。
葛洲坝更是如此。
再比如大渡河瀑布沟电站，09年底第一台机组投产，今年全部投产，发改委批复的上网电价是0.3元/千瓦时。

该贴内容于 [2010-09-28 14:28:05] 最后编辑

今日小水电股逆市抗跌，应该与调电价有关。

包括长电在内的蓝筹破位，资金紧张是一个原因。今日GC001 15%，GC007 3%。

9月晚节不保，但只要四季度来水正常，四季度业绩预计为0.12,2010全年0.55。
全年折旧2*28.75=57.5亿，属于不上税的净利润。真实的业绩=0.55+57.5/165=0.9，PE仅7.58/0.9=8.44倍！比银行股的10倍PE还低。
道担心长江电力的业绩是过虑了。

不是担心，是只能从每股收益或者未来每股收益推导股价。
折旧并不完全是净利润。机组寿命可能也真的只有20年，只是水坝的折旧周期会长一些，
1300亿的盘子折旧是通盘考虑的机组+水坝。
折旧只能反应在现金流上，再用这些现金流去钱生钱才能产生利润。如果不钱生钱，20多年后，折旧的1300亿只怕会大大缩水，得不偿失。
关于长江电力的钱生钱，还没有看到什么很成功的案例，现有的都是依托国家在购买原始股，如果出现败家子，搞什么类似江铜、国航的保值期货，玩点老鼠仓（而这是中国通病，是政治体制改革没有到位造成的），那就麻烦了。
所以正常的财务考虑是不会把折旧算入利润的，还有一个钱生钱的转化问题。

该贴内容于 [2010-09-30 09:19:04] 最后编辑

又一轮全球印钞新高潮将至，美国执牛耳，中国很被动。持有水电资源股，以不变应万变。